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漫步者乘TWS耳机东风股价涨4倍 二股东套现1.37亿
2019-12-18 15:28 来源:每日经济新闻

近期,漫步者(002351,SZ)在资本市场火了一把。由于赶上TWS(True Wireless Stereo)耳机风口,这家老牌音频设备厂商股价飙升,甚至还出现“五连板”。自今年8月至12月16日,在4个多月的时间里,漫步者股价最大涨幅超400%。12月17日,漫步者股价再度涨停,报收于28.55元/股。

漫步者在三季报中指出,因耳机收入的大幅增加,预计2019年度净利润(即归属于上市公司股东的净利润,下同)为9075.67万元至1.12亿元,同比上升70%至110%。在股价持续走高的过程中,股东也走上了减持之路。

去年扣非净利创上市来新低

近十年来,漫步者在多媒体音箱的营业收入呈现整体下滑趋势。2018年,漫步者共实现营收8.81亿元。其中,来自多媒体音箱产品的营收为4.69亿元,占总营收的53.24%;来自耳机产品的营收为3.58亿元,占总营收的40.6%。

也是在2018年,漫步者实现扣非净利润为1709.07万元,同比下降78.74%,创上市以来新低。2018年的扣非净利润甚至不足上市当年的五分之一。

不过,得益于2019年上半年耳机产品的热卖,漫步者今年业绩表现回暖。2019年上半年,漫步者实现营业收入5.13亿元,同比增长18.91%;净利润为6058.23万元,同比增长43.76%;扣非净利润为4484.13万元,同比增长80.15%。

具体到营收方面,耳机产品的营收为2.53亿元,同比增长48.96%,占营收比重的49.38%;多媒体音箱的营收为2.31亿元,同比下降2.45%,占营收比重的45.03%,耳机产品的收入首次超过了多媒体音箱。毛利率方面,耳机产品毛利率达38.17%,同比增加5.49个百分点。

国信证券研究报告指出,漫步者自2018年下半年开始陆续推出一系列的TWS耳机,公司TWS产品持续升级,是TWS产业链中为数不多具有自主品牌和核心技术能力的公司。伴随着TWS产业的爆发,公司业绩增速逐季加速,有望迎来新一轮成长期。

2019年前三季度,漫步者实现营业收入7.88亿元,同比增长30.13%;净利润为8025万元,同比上升48.7%。

不过,据集微网报道,随着苹果、华为、高通、瑞昱、恒玄、洛达、杰理等覆盖中低端领域等主控芯片方案的推出,加之华强北白牌TWS耳机市场的产业链逐步完善,TWS耳机的成本极速下降。据悉,TWS耳机的工厂出货成本从100+元/对,降到如今的不到20元/对。

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