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周六福深陷诉讼泥潭 IPO前突击增资1.2亿又分红2.3亿
2019-12-16 11:18 作者:沈右荣 来源:长江商报

此前,知名演员关晓彤也曾因类似事件起诉周六福而胜诉。

据长江商报记者不完全统计,截至目前,周六福摊上的诉讼超过120起(含其为原告)。

借助喜羊羊与灰太狼、葛优等为周六福品牌加分,以此促销,借助与周大福、六福珠宝、周生生、周大生等知名珠宝品牌上位,给人“同理连枝”虚假印象,周六福确实实现了快速发展,但因此惹上的麻烦不断,或将是未来持续发展的绊脚石,亦或是本次IPO的重要障碍。

高度依赖加盟模式

借助加盟模式快速扩张,周六福做到了快速成长,但在产品同质化严重、市场竞争日趋激烈情况下,难以持续。

招股书显示,截至去年底,周六福在国内拥有3070家终端门店,其中,加盟店3050家、自营店只有20家,加盟店数量占公司门店数量的99.35%。

周六福称,鉴于珠宝首饰企业主要通过终端门店进行销售,终端门店的数量一定程度可以反映公司在市场中竞争地位,公司是国内终端渠道数量较同行业上市公司排名前四。

显然,周六福的营业收入绝大部分也来自加盟模式收入。2016年至今年上半年(简称报告期),其加盟模式收入分别为4.74亿元、8.07亿元、13.23亿元、7.53亿元,分别占公司主营业务收入的 90.69%、86.45%、82.18%、 80.50%。

加盟模式是一把双刃剑,在推动周六福快速占领全国市场方面功不可没,但过度倚重加盟模式也让其尝到了疯狂扩张的后果。

上述周六福摊上的超百起诉讼,不少主体系加盟店。此外,加盟店队伍太过庞大,对周六福的管理及品控也埋下了隐患。报告期,公司先后两次因违法违规行为领受了行政处罚。

2017年2月,深圳东门周六福门店因顾客投诉被工商管理部门查封。此后,周六福发布公开信称,门店被查封主要是该加盟门店上柜的个别产品和其他品牌产品存在雷同,与产品质量无关。

此外,加盟模式还存在加盟商自主撤店、转换品牌风险。报告期,周六福终端门店变动频繁,新增门店2116家、关闭门店647家。

周六福亦坦承,若发生加盟商大规模地自主撤店停止经营或转换品牌、无法续约店铺租赁合同或联营合同等情形,而公司又无法对渠道的类型布局进行及时、有效调整,则产品销售将面临增长放缓甚至下降风险,公司经营发展也会受到不利影响。

反而业内,截至去年底,周大生拥有自营门店302家,自营门店收入占公司主营业务收入的23.14%。行业老大周大福内地门店超过3000家,其中自营门店达1700家。

黄金作为避险资产和消费品备受市场青睐,珠宝企业也争相跑马圈到,但产品同质化严重、市场竞争进行肉搏时代。在此形势下,个性化、场景化等产品,将具有更大竞争力。因此,研发设计显得尤为重要。

不过,目前,周六福的目光似乎聚焦在营销方面。截至今年6月底,公司员工总数为948人,而销售人员有709人,占比74.79%。

本次IPO,除了补充流动资金外,公司将7.48亿元募资用于营销网络建设,而研发及品控中心建设拟使用募资1.10亿元,前者是后者的6.83倍。


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