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银华基金:权益投资“长跑”能力突出 穿越行情持续创造回报
2019-11-23 09:41 作者:文华 来源:中国经营网

文华

海通证券的统计数据显示,受益于基础市场回暖,2019年前三季度126家公募基金管理人的权益类基金均获得正收益。其中,银华基金以44.76%的平均收益率,在126家公募基金管理人中排名第四。在今年以来、近3年、近5年不同的时间维度中,银华基金的整体业绩回报均名列前茅,尤其是在权益投资领域再次大放光彩,中长期业绩表现整体较为稳健。

一般说来,基金公司3年期和5年期业绩排名是最受关注的,从3年期(2016年10月10日到2019年9月30日)绝对收益排名看,银华基金旗下权益类基金3年期绝对回报为34.08%,排名6/99。而从更长期看,2014年10月8日到2019年9月30日的5年间,A股市场行情起伏较大。2014年市场触底反弹,出现一波牛市行情,而2015年下半年开始市场调整,随后市场起起伏伏,“核心资产”逐渐被市场追捧表现突出,一批公司“长跑”能力突出。其中,银华基金最近5年的权益基金绝对收益率为99.92%,同类排名14/72。

优秀基金背后的明星基金经理

银华旗下多只基金今年以来都表现不俗。事实上,这家公司拥有一批优秀的明星基金经理,他们和团队是支撑起这些优秀基金突出成绩的中坚力量。

举个例子,银华中小盘精选。据银河证券数据显示,截至2019年11月8日,这只基金成立七年多以来累计回报399.16%、年化回报24.31%,年化回报在成立七年以上的653只权益类基金中排名领先。

该基金的掌舵人为基金经理李晓星,其团队是权益基金市场上的明星团队。在市场人士看来,李晓星的核心理念可以概括为“景气度趋势投资”,即首先选出中长期趋势向上的行业,然后在其中选出业绩增速快的公司,再在其中选出估值合理的标的,最后希望挑选出的标的跟市场有一些基本面的预期差。根据这样的方法论,银华中小盘基金在2015年市场大幅回调后的不同年份,都抓住了股市的结构性投资机会:2015年,抓住了新兴行业的投资机会;2016年,抓住了中小市值的投资机会;2017年〜2019年则抓住了消费行业的投资机会。

另一个很经典的案例是银华富裕主题基金,这也是银华旗下当之无愧的优秀基金之一,前后由三任明星基金经理所管理,多年来为投资者创造了稳定并且可观的回报。Wind数据显示,自该基金2006年11月16日成立来至2019年11月18日,成立以来累计回报达660.16%,成立以来年化收益高达16.87%;从走势图可知,该基金成立接近13年,是市场为数不多经历过2007年、2009年、2015年、2017年等多次牛市仍持续创新高的基金。可以说,三任老将,铸就了银华富裕主题基金的业绩长牛。

该基金的现任基金经理是有着超过20年金融从业经验的投资老将焦巍。在他的管理下,一年内银华富裕主题也走出了一条漂亮的曲线,累计收益59.68%,位于同类基金排名前5%,交出了一张出色的成绩单。

制度是业绩最重要的保障

穿越行情为投资者创造持续、稳健的回报,这是银华基金多年以来的真实写照。而权益投资业绩的全面领先,则是近年来该公司探索投研管理体系改革的成果。

据了解,探索投研管理体系改革,银华基金主要做了两件事:一方面,在该公司投委会的领导下,11个投资小组之间的信息沟通和意见交流更加深入,对于行业和上市公司的理解更加透彻,投资决策的科学性、系统性得到提升;另一方面,在各投资小组组长和资深基金经理/投资经理的带领下,组内成员间的沟通交流更加充分,进一步形成内部合力,同时也较好地发挥了以老带新的人才培养效应。而这两个层面工作的改进,减少了投资误差,有效提升了业绩的稳定性和持续性,投资体系进一步完善和成熟。

2017年,银华基金推出员工持股计划,既表现了股东和公司对员工的认可,也成为了留住人才的长效机制。而在此前建立的增量激励制度,把基金经理和核心员工的薪酬待遇与其对公司所做的贡献建立了更直接的联系。应该说,长短机制并举,银华投研团队更为稳定,人员的稳定也提升了业绩和投资风格的稳定性,毫无疑问也更有益于这家公司的持有人。

总而言之,制度是业绩最重要的保障,而一个科学、健全的制度将使得一家公司的各方面都长期受益。这是银华基金权益类基金今年以来业绩腾飞的深层次原因,也是这家公司为行业带来的启示。


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