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贵人鸟5亿债券违约:被下调评级 负债33亿多元化折戟
2019-11-13 10:34 作者:朱艺艺 来源:21世纪经济报道

多元化发展对公司的整合运营能力要求更高,但是并不意味着抛弃主业,而应该作为主业的补充,目前来看,贵人鸟的探索并不成功。

“A股体育品牌第一股”贵人鸟(603555.SH),已然折翼。

11月11日晚间,贵人鸟公告称,5亿元的“16贵人鸟PPN001” 不能按期足额支付本息,已构成实质性违约。

贵人鸟解释原因为,公司融资渠道严重受限,偿债能力持续恶化,流动性趋紧,且难以在短期内处置相关资产筹措本期债务兑付资金。

值得一提的是,这是贵人鸟史上首次出现债券违约。

根据Wind数据,除了“16贵人鸟PPN001”,贵人鸟存续债券还有“14贵人鸟”,当前余额6.47亿元,到期日为2019年12月3日。

在“14贵人鸟”还剩半个月到期的关口,11月12日晚间,联合信用评级有限公司(下称“联合评级”)将这只债券的信用等级由BBB下调至CC。一个礼拜之前,其信用等级刚刚从A下调至BBB。

目前,贵人鸟不仅要面对33亿的总负债和流动性危机,还需承担对外担保风险,更要权衡多元化带来的利弊。

屡次被下调评级

因为业绩亏损,流动性紧张,今年以来,贵人鸟已经多次被下调评级。

今年6月21日,联合评级宣布,因贵人鸟2018年净利润出现大额亏损、集中偿付压力很大等因素,将贵人鸟的主体长期信用等级由AA下调至AA-。到了9月16日,贵人鸟的主体长期信用等级再度下调至A。

就在11月5日,贵人鸟的公司主体信用等级被继续下调至BBB,评级展望为“负面”。

经历2018年巨亏6.86亿元之后,2019年,贵人鸟的业绩也并不乐观。

2019年前三季度,贵人鸟净利润为-1.66亿元,同比骤降1134.18%,其解释为主打品牌“贵人鸟”业务收入有所下降,销售费用、计提的坏账准备大幅度增加。

此外,贵人鸟还有数十亿债务压顶。

从债务结构来看,截至2019年9月底,贵人鸟的总负债33.4亿元,资产负债率为68.42%,有息债务金额为26.24亿元,其中短期债务金额为25.98亿元。

形成鲜明对比的是,截至今年9月底,贵人鸟账面上货币资金只有0.15亿元。

联合评级就此指出,贵人鸟“资金流动性紧张情况未能得到缓解,短期偿债压力很大”。

另外,2019年三季报显示,贵人鸟还存在对外担保风险,对外担保中有1亿已出现逾期。

早在2018年9月20日,贵人鸟与包商银行分支机构签署了《最高额保证合同》,为曾经的控股子公司、关联方湖北杰之行体育产业发展股份有限公司在包商银行的1.3亿元授信提供担保。

然而,由于杰之行未能按期向包商银行偿还已到期的贷款近1亿元,贵人鸟收到包商银行的《催收通知书》,存在较大的代偿风险。

此外,今年10月10日晚间,贵人鸟连收上交所三份函,也暴露出公司的内控漏洞。

上交所在监管函件中称,经查明,贵人鸟分别于2015年、2016年、2017年向经销商累计提供财务资助19.42亿元、17.45亿元、14.19亿元,累计约51亿元,分别占公司最近一期经审计净资产的86.85%、73.2%、50.9%,3个年度末的财务资助余额分别为6701.3万元、1.023亿元、9027万元。

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