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探寻高质量发展时代的财富管理新路径
2019-10-26 08:26 作者:佚名 来源:中国经营网

文/佚名

编者按/10月22日,主题为“新时代、新趋势、新思维”的2019(第三届)中经财富管理高峰论坛在上海举行。多位金融机构资深人士、经济学家等汇聚一堂,共同探讨资管行业面临的新变化,探索财富管理行业的新定义,寻找财富管理新时代的发展路径。

主题演讲

全球波动格局下建议战略式配置“硬核资产”

东方证券首席经济学家 邵宇

2017年以来,全球宏观经济环境表现得更为复杂多变。其中“逆全球化”趋势背后的大国竞争导致“黑天鹅”事件频发,同时全球量化宽松、流动性“盛宴”背后的杠杆风险、泡沫全球化成为不可忽视的“灰犀牛”。

在内外环境的交织下,中国目前的发展逻辑与过去40年有所不同。曾经的主要矛盾在于物质文化需求和落后生产之间,而今则在于美好生活需求与不平衡、不充分发展之间。

那么,资产保值增值的机会在哪里?

对于投资者而言,核心的三种资产增值来源在于分享经济增长的红利、货币供给带来的变化以及所谓的二八定律。

具体来看,经济增速有所放缓、流动性盛宴带来的“财富幻觉”以及二八定律背后可能存在的社会影响,也让上述逻辑有所调整。考虑到前述提及的目前中国发展的核心逻辑和发展模式变化,资产的配置应该有战略考量,重新定义“硬核资产”以及在“硬核资产”上的布局。

据此,建议投资者降低房地产配置比例,即占据总资产的30%左右。同时房产投资需要有所选择,在一二线城市核心区住宅、一线核心区商业,具备交通优势的房产,有一定的增值空间。

另外,可增加中国市场的股权配置,这样可以获取未来30年的核心增长收益。总体来说,一、二级市场股权项目合计占比35%左右,其中一级市场股权投资应该集中在硬科技和TO B、TO G、TO T的模式创新上。这部分比例不宜过高,占比在15%左右。二级市场股权投资逻辑则集中在价值优先、创新成长、行业龙头上,比例为20%。

此外,固定收益类也可以占据15%左右的配置额度,以起到信用提升、规避风险的作用。避险类资产如黄金、美元、日元,由于刚需强烈可增加配置在15%左右。

最后,现金、大宗商品为分别占比2%、3%的小额配置。

家族财富管理将趋于专业、多元、无形化

上海交通大学上海高级金融学院教授 吴飞

就家族财富管理而言,客户对于财富管理主要有三个需求,一是资产保全,即做好资产保全可以保持企业的流动性。保全之外,客户也希望做到资产增值,这是对主营业务的现金流管理。第三个需求在于基业常青,进行一个有效的传承。

实际上,在财富管理的业务结构中,财富与资产是不一样的。具体到中国的情况,家族财富管理的内容应分为三部分,即财富管理、财富治理、政治服务(行政管家)。其中,投资管理并不是占比最大的。由此,在财富管理的需求方面,相对于传统金融机构而言,客户希望获得更加专业、多元化的服务。

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