首页 推荐 图说视频经济公司金融专栏智库人文活动中经实时报
杠杆玩家控股质押融资 银鸽投资接连受挫
2019-08-24 08:44 作者:韩理 张荣旺 来源:中国经营报

韩理、张荣旺

8月22日晚间,银鸽投资(600069.SH)发布公告称,其与控股股东漯河银鸽实业集团有限公司(以下简称“银鸽集团”)召开合伙人会议,将合伙人北京乾诚聚富资产管理有限公司(以下简称“乾诚聚富”)除名,同意银鸽集团转为普通合伙人,并担任合伙企业执行事务合伙人。

在上述公告之前的8月17日,银鸽投资曾发布一则诉讼公告称,在一起股权投资项目中,银鸽投资发起成立了有限合伙公司,该有限合伙公司的子公司出资份额疑似遭到其GP相关人员的篡改。作为原告,银鸽投资要求法院判定该子公司出资比例回归原比例,并要求冻结相关人员股权。

天眼查数据显示,上述子公司全称为营口裕泰实业有限公司(以下简称“营口裕泰”),几乎完全由银鸽投资通过间接出资设立。营口裕泰通过在香港设立的另一家SPV,间接持有世界知名的半导体企业“安世半导体”6%的股权。

上述背景之下,这笔投资已然前途难卜。苏宁金融研究院高级研究员黄大智告诉《中国经营报》记者,如果上述投资及投资收益追不回来,未来在合并报表时会对上市公司产生影响。

此外,本报记者注意到,银鸽投资近期还有多项股权类投资项目受挫。记者曾致电、致函银鸽投资,拟就诉讼相关情况及影响等问题进行采访。银鸽投资证券部的相关人士称正在草拟提纲回应,不过,截至发稿暂未有最新回复。

多笔股权投资受挫

公开资料显示,2017年5月,银鸽集团、乾诚聚富发起设立营口乾银股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简称“营口乾银”),同年7月,营口乾银发起设立子公司营口裕泰,由营口裕泰具体实施有限合伙对外投资。营口乾银对营口裕泰出资占比99%,营口裕泰的法人代表邓玉梅出资1%。

2018年5月,营口乾银通过营口裕泰的香港全资子公司优品公司,间接投资了安世半导体,由此持有2%安世半导体的股权。

记者根据公开资料测算,如未出现法律纠纷,按照2018年10月闻泰科技欲收购安世半导体的协议转让对价,银鸽投资持有的2%安世半导体将获得至少2000万元的总溢价收益。

然而事与愿违,年报审计期,银鸽投资的会计师事务所发现营口裕泰的股权发生了重大变更。作为原来出资比例99%的营口乾银出资比例了1%,而邓玉梅的出资比例却从1%变成了99%。而根据一般合伙企业准则,出资比例将直接决定收益比例。

此外,就在前述诉讼公告披露的半个月前,一笔对银鸽投资转型股权投资具有重大意义的项目也宣告终止。

公开信息显示,8月1日,银鸽投资收到宁波梅山保税港区佳杉资产管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“佳杉资产”)的普通合伙人西藏厚元资本管理有限公司(以下简称“西藏厚元”)、劣后级有限合伙人北京泓钧资产管理有限公司(以下简称“泓钧资产”)书面终止函。

实际上,银鸽投资原拟通过佳杉资产来实现对明亚保险的控股权。

公开资料显示,明亚保险2004年在北京成立,注册资本为7560万元。

记者注意到,为了募集明亚保险的支付对价,银鸽投资还曾颇费周折。

公开信息显示,2018年2月2日,银鸽投资公告发行股票募集资金购买佳杉资产持有的明亚保险66.67%股权,根据当时明亚保险的最低估值,其66.67%股权的最低作价约为 11 亿元。财务数据显示,银鸽投资2015~2017年期末现金及现金等价物余额分别为3.68亿元、3.46亿元和1.99亿元。

而在停牌近3个月后,银鸽投资却公告终止重大资产重组,将收购的幅度缩水为原来的一半,至人民币5.89亿元,并规避了重大资产重组。具体方案是将“向佳杉资产两方合伙人购买获得明亚保险股权”,改为“收购两方合伙人51%股权,实现间接控股明亚保险”。

然而即便是这一缩水收购,仍然在上述终止函后一拍两散。

收购明亚保险被终止的原因,似乎来自于银鸽投资定金迟迟未交——根据公告,西藏厚元、泓钧资产均称未收到银鸽投资针对投资框架约定给予的正式报告,也未收到银鸽投资支付的相关的定金。

类似的出资问题,也发生在对营口乾银这一股权投资基金的设立中。

* 除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

* 未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品,违者将被追究法律责任。

* 凡本网注明“来源:中国经营网” 或“来源:中国经营报-中国经营网”的所有作品,版权均属于中国经营网(本网另有声明的除外)。

* 如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

* 有关作品版权事宜请联系:010-88890046 邮箱:banquan@cbnet.com.cn