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特朗普“降息梦”即将实现 美联储丧失独立性隐患众多
2019-07-31 14:56 来源:第一财经日报

美联储7月议息会议也许是上次金融危机以来最引人注目的一次会议,我们很可能会见证时隔10年后美元再次进入降息周期。

面对全球经济放缓和贸易形势变化带来的压力,美联储需要通过调节货币政策维持经济持续扩张,但美国总统特朗普通过各种方式施压正在对美联储的独立性产生严重威胁,也引发了市场的不安。

美联储主席鲍威尔

美联储主席鲍威尔

特朗普成为美联储静默期主角

按照惯例,美联储从议息会议前两周起进入静默期,内部官员将不得在公开场合就经济前景和货币政策发表讲话,但美国总统在此期间,再一次向美联储施压。

7月22日,特朗普通过社交媒体表示,由于美联储的错误导向,美国毫无必要地比其他国家付出更多的利息,同时量化紧缩还在延续,这使得美国更难与其他国家竞争。如果能够像以前一样实施低利率政策,美国的GDP和财富积累将更高。美联储加息太多太快,让美国经济错过了机会。

29日,就在美联储7月议息会议开幕前一天,美国总统再次“发难”称,其他央行都在通过降低利率、向金融系统注入流动性(压低汇率),使得这些国家的产品出口获得优势,而美国的通胀水平如此之低,美联储却无动于衷,太令人失望了。

据第一财经记者不完全统计,今年以来特朗普通过各种渠道对美联储“喊话”的次数接近20次,“疯了、荒谬、搞砸了”之类的词汇屡屡出现,他多次表达了对美联储主席鲍威尔工作的不满,甚至“建议”由欧央行行长德拉吉来掌管货币政策。

回顾历史,美国政府首脑通常会避免公开评论美联储政策,克林顿、小布什和奥巴马执政时期皆是如此,然而特朗普上任以来一直在破坏这种“规矩”。

美联储独立性面临考验

1913年,美国国会通过《联邦储备法》,认定美联储是一个由国会授权成立、由各会员银行联合组成的独立机构,不仅独立于美国政府,也独立于国会。

美联储前主席伯南克在其撰写的《行动的勇气》一书中对美联储独立性存在的意义进行了如下阐述:美联储是一个具有政治独立性的中央银行,为了国家的长远利益作出政治上不受欢迎的决策是其存在的一个理由,即做他人不能或不愿做,却又必须要做的事。

鲍威尔6月24日在外交关系委员会致辞时重申,美联储需要保持独立性,以防止出现政策屈服于短期政治利益时的损害。货币政策不应过度反应短期情绪波动,这样做可能会加剧经济前景的不确定性。希望通过“Fed Listens”审视货币政策,了解不同背景及利益诉求群体的看法,通过清晰而可信的方式与外界沟通并重塑外界对美联储的信任。

然而这一切并不容易,特朗普正在试图通过人事任命扩大其在美联储决策层的影响力。

7月2日,圣路易斯联储执行副总裁沃勒 (Christopher Waller)和欧洲复兴开发银行美国理事、保守派经济学家谢尔顿 (Judy Shelton)获得了美联储理事的提名,在现行利率调节制度下,两人的鸽派立场或将对未来美联储货币政策表决结果产生决定性影响。

同时,鲍威尔的职位也变得“风雨飘摇”,在美联储前副主席费希尔(Stanley Fischer)眼里,特朗普连任就意味着鲍威尔将无法获得第二个任期。

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