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国寿资管王卫华:对量化模型不要盲目乐观
2019-07-18 11:36 作者:宋文娟 来源:中国经营网

本报记者 宋文娟 北京报道

7月16日,“金融科技下半场——第一届资管科技行业高峰论坛”在北京举行。本届论坛由京东数字科技与《中国经营报》联合主办,清华大学金融科技研究院为学术指导单位。此次论坛云集了来自百余家境内外资管机构以及科研院所的800余名嘉宾,共同把脉资管行业在金融科技下半场的新趋势及新机遇。

中国人寿资产管理有限公司投资总监王卫华介绍称,像国寿资管等这样大型的资管公司,规模大、账户多、负债多样性、业务复杂,所以需要有一个更完备的系统,把前中后台从底层数据到估值、交易、投资管理、风控、绩效管理等一系列的需求整合起来。

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中国人寿资产管理有限公司投资总监王卫华

王卫华表示,国寿资管也曾经运用了很多国际知名的风险管理、数据管理、资产配置等系统,但目前市场上还没有一个完备的系统供应商能满足其全面需求,所以还需依赖于公司自己的独立开发。目前国寿资管已经在加大这方面的投入,成效也非常显著。

王卫华称,过去十年,被动指数型为主的资管公司像领航(Vanguard)、贝莱德(BlackRock)的资产管理规模飞速增长。同时,贝莱德的阿拉丁系统不仅在内部使用,也给客户赋能、为客户创造额外价值,国内很多机构也在做这方面的尝试。

但是海外的系统都类似,是一个全球的标配,没有真正本地化,中国的监管环境、投资者行为有自己的特点,比如国内A股市场是一个散户为主的市场,很多国际的估值定价系统、投资管理系统不完全适合国内。

“作为保险资管尤其是大型的资管,需要一个比较完善的系统,不仅是自己的前中后台需要有一个有效的管理,同时也希望能给客户赋能,而这依赖于自己的独立开发。我们会借鉴各行各业最优秀的模块,整合好,使我们的系统更完备。”王卫华说。

王卫华认为,资管机构的资产管理投资能力其实与其数据、算法、算力都相关。但是中国市场数据不完备,数据时间非常短,而且质量并不高。所有的量化模型都有一个问题,它是依据过去的数据。对于量化模型不要盲目乐观,2008年金融危机时,高盛最有名的一个量化基金最后也全部清盘了。

基于量化基本面,王卫华表示,要把底层的数据弄得更扎实,清理得更干净。同时,也要借鉴一些另类数据,如运用ESG数据识别财务造假。另外如AI的神经网络算法,国寿资管也在尝试应用,并取得了不错的效果。“比如说它在高频(当天或每周)更新上确实效果不错,但是拉长期限,我们还是不希望它成为一个黑箱。这个领域值得很好地探讨,最核心的还是把数据整合好,大数据、另类数据充分地挖掘。”王卫华如是说。

(编辑:曹驰 校对:彭玉凤)


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