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2019年“固收+”成上策 汇添富民安增益开放受青睐
2019-02-23 10:07 来源:中国经营网

2019年以来,债市持续向好,股市暖风频吹,追求稳健收益的“固收+”产品成为投资优选。汇添富旗下优质股债均衡配置产品——民安增益在封闭运作1年后,近日迎来首次开放期,提供了较为宝贵的“上车”机遇。

“固收+”策略通过债券等固定收益品种获取平稳收益,在此基础上适当配置股票类资产来增强回报,可谓“进可攻、退可守”,既能通过固收配置抵御风险,也能抓住股市的结构性机会。银河证券基金研究中心数据显示,汇添富民安增益在首个1年封闭运作期内实现近4%的稳健回报,而同期上证综指下跌超15%。

流动性充裕

债市仍有机会

业内人士认为,在基本面和货币政策等因素的共同支持下,2019年债市仍有机会。

首先,基本面对债市形成有力支撑。2019年经济下行压力或将加大,一方面是全球经济放缓以及中美贸易摩擦带来的外需下滑,另一方面是房地产量价齐跌带来的总需求收缩。

其次,货币政策仍有宽松空间。货币政策强调保持流动性合理充裕,随着实体信用收缩,货币对冲力度加大是大概率事件;预计今年降准力度不会弱于去年。

再次,通缩的风险高于通胀。工业品价格下跌态势变得更加清晰,一是总需求下滑,二是供给侧约束放松不再支撑价格上涨逻辑。此外,原油价格下跌也减缓了输入型通胀压力。

最后,全年来看收益率仍然存在下行空间。名义GDP增速回落,企业盈利增速下行,货币政策或将进一步宽松;资金结构性欠配将推动债券收益率进一步下行。但鉴于经历了去年的牛市,整体债券收益率水平不高,预计2019年债券市场波动性将会有所提升。

股市节后回暖

选股格外重要

A股大多风险已在2018年释放,当前估值水平正处于或接近历史底部,这成为多数机构的共识。“2019年A股较大可能以存量资金博弈和反复震荡磨底为主要格局,会有一定结构性机会,需要深入精选个股。”分析人士称。

一方面,市场行情不会一蹴而就,全年来看仍然会有波动。主要由于宏观经济状况不太乐观,无论是从季报还是年报来看,股票的盈利情况不够理想。“因此2019年A股市场整体大概率将呈现宽幅震荡,但可能不会像去年那样单边下跌。”分析人士表示。

另一方面,A股的“至暗时刻”已经过去,当前只是估值修复,后面仍有较大机会。今年以来社融表现亮眼,反映出金融对实体经济的支持增强,未来经济发展有所支撑;当前货币市场资金面已经很宽松,从货币市场传导到信用市场还需要一定时间;外资持续流入改善A股资金状况也会成为有力支撑。

“固收+”策略

进可攻退可守

在此背景下,股债均衡配置的“固收+”产品成为较为稳妥的选择,可谓“攻守兼备”。股市下跌时,可以加大固收配置比例,降低组合波动、追求稳健收益;股市上涨时,可以提高权益资产比例,增强组合弹性、追求超额收益。

汇添富民安增益定开混合基金由固收投资专家胡娜、权益投资明星赵鹏飞共同管理,二人均具有十年以上从业经验。赵鹏飞不仅选股能力突出,且非常注重风险控制,追求“更优风险收益比”,其管理的三只权益类基金成立以来业绩在同类产品中均位居前列。

值得注意的是,该基金采取1年定期开放的运作模式,在封闭期管理运作可以更加高效、更加灵活。本次开放期从2月13日至3月8日,之后基金将进入下个一年封闭期,有意向的投资者需要把握好时机。

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