首页 推荐 图说视频经济公司金融专栏智库人文活动中经实时报
停牌近三年明发集团频频高息举债
2019-01-19 09:11 作者:许永红 来源:中国经营网

明发集团(国际)有限公司(00846.HK,以下简称“明发集团”)日前计划发行的海外债券利率又创近年新高。

近年来,明发集团两笔海外债券利率已由9%升至11%,而最新一笔海外债券的利率则高达15%。受访证券分析师表示,明发集团此次海外发债的利率高于行业平均水平,海外缩表、美国加息以及融资高峰等因素,是房企海外发债利率较高的主要原因。

另一方面,因公司核数师无法就明发集团2015年综合财务业绩出具意见,明发集团停牌已近3年。眼下,留给明发集团复牌的时间已经不多,其也正在加速推进达成相关复牌条件的事宜。按照2018年8月1日生效的新规,明发集团如果接下来连续停牌12个月,联交所上市部将建议联交所上市委员会展开取消其上市地位的程序。

针对上述情况,《中国经营报》记者近日致函采访明发集团方面,相关工作人员表示已收悉采访文件,但截至发稿时并未就问题进行回应。

发债利率持续走高

1月10日,明发集团发布公告披露海外发债信息,拟发行金额为2亿美元,2020年到期,年利率则高达15%。

明发集团称,若完成配售,发行债券所得款项净额将为约1.996亿美元,将用于集团若干现有债务的再融资以及一般企业用途。

“明发集团此次海外发债的利率是高于行业平均水平的。”国泰君安分析师刘斐凡对记者分析,房企海外发债的利率较高有两大方面的原因,其中海外缩表、美国加息这些因素使得融资环境比较紧张;另外,目前房企海外发债处于行业的一个高峰,在房企融资需求增大、资金供给减少的背景下,发债利率由此相对较高。

这并非明发集团首次高利率海外融资。记者梳理了解到,明发集团近年来已接连建议发行多笔美元债券,且利率不断走高。

早在2016年12月,明发集团计划发行6000万美元2019年到期按9%计息的债券,用于一般企业用途。2017年5月,明发集团又宣告拟发行最高2.2亿美元2020年到期债券,彼时年利率已攀升至11%。2018年1月,明发集团又计划发行最高2亿美元2019年到期按11%计息的债券。后面两笔高利率债券均用于偿还集团若干现有债务以及用于一般企业用途。

另外,克而瑞研究中心近期发布的相关研究报告显示,从85家典型房企债券类融资监测的情况来看,2018年房企新增融资成本6.4%,同比2017年增加0.17个百分点。其中,境外债券的平均成本为7.08%,较2017年全年上涨0.32个百分点。

克而瑞研究中心指出,境外债券平均成本上升,主要是由于2018年5月发改委以及财政部出台相关政策限制境外债用途,只能用于偿还旧债等。政策出台后,境外债券融资成本由上半年的6.09%上升到下半年的8.6%。

对于2018年5月发布的关于防范外债风险的相关通知,国家发展改革委有关负责人表示,将引导规范房地产企业境外发债资金投向,房地产企业境外发债主要用于偿还到期债务,避免产生债务违约,限制房地产企业外债资金投资境内外房地产项目、补充运营资金等,并要求企业提交资金用途承诺。

当下,作为中小房企的明发集团也面临着愈发激烈的市场竞争。亿翰智库上市房企研究中心主任张化东曾对记者分析,相对而言,销售规模较小的房企在融资渠道方面面临一定难度,融资成本也会相对较高。

进入2019年,不少房企开始相继海外发债。刘斐凡认为,房企海外融资的环境接下来将会改善,“因为美国加息的步伐减慢,国内融资环境也在逐步放松。所以,我觉得房企海外发债的利率未来会有所下行。”

摘牌退市风险未消

* 除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

* 未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品,违者将被追究法律责任。

* 凡本网注明“来源:中国经营网” 或“来源:中国经营报-中国经营网”的所有作品,版权均属于中国经营网(本网另有声明的除外)。

* 如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

* 有关作品版权事宜请联系:010-88890046 邮箱:banquan@cbnet.com.cn