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沃森生物8.66亿收亏损资产 “中间人”获利7.5亿
1970-01-01 08:00 作者:张亮 来源:

  花费8.66亿元收购一个连续四年亏损的企业——河北省大安制药有限公司(下称“大安制药”),沃森生物(300142.SZ)在资本市场的大手笔受到投资者的强烈质疑。

  《中国经营报》记者通过调查发现,沃森生物欲收购大安制药或许早有预谋。促成此次收购的关键人物苏忠海早在2011年成功成为大安制药的法人代表,并在沃森生物收购大安制药前夕,不断吞并大安制药股权,且迅速对大安制药进行了大额注资,随后对沃森生物进行“抬地起价”。 沃森生物对于这份高额收购照单全收,而沃森生物在收购大安制药之前,还曾慷慨解囊借款给对方。

  这一系列股权腾挪与交易的背后,或许存在不为人知的隐秘。

  溢价17倍收购亏损资产

  沃森生物花费8.66亿元高价收购的却是一份亏损的资产。经上海立信会计师事务所评估,其全部权益价值为人民币9.6亿元,增值率17.75倍。

  沃森生物收购大安制药的行动2012年已经展开。

  2012年9月份,沃森生物与四川方向药业有限责任公司(下称“方向药业”)和成都镇泰投资有限公司(下称“镇泰投资”)签订股权转让协议。沃森生物以5.29亿元受让上述两公司合计持有的大安制药的55%股权。

  今年6月,沃森生物再次以3.37亿元受让石家庄瑞聚全医药技术咨询有限公司(下称“瑞聚全医药”)持有的大安制药35%股权。收购完成后,沃森生物将持有大安制药90%的股权。

  根据上述数据计算,沃森生物收购大安制药90%的股权合计耗资8.66亿元。对于收购大安制药股权的目的,沃森生物表示看重的是大安制药所处的血液制品行业的发展。

  然而,沃森生物花费8.66亿元高价收购的却是一份亏损的资产。

  从2009年至今,大安制药均处于亏损状态。从其报表可以看出自2011年开始,大安制药就已经没有任何营业收入,但与此同时,其管理费用却开始暴增,从2010年时的486.59万元增至2055.24万元。

  截至评估基准日,2012年8月31日,河北大安制药的账面净资产为-5746.39万元,而经上海立信会计师事务所评估,其全部权益价值为人民币9.6亿元,增值17.75倍。

  沃森生物接手前夜的股权腾挪

  即便恒达汽车与瑞聚全医药是同一控制人,在此时选择套现退出,也不免让人对大安制药的前景产生怀疑。

  公开资料显示,大安制药前身为石家庄市血液制品所,始建于1992年,2004年5月组建为河北大安制药有限公司,并由河北医科大学控股,其股东里还有自然人丁跃建。

  此后,大安制药的股权经历了一系列变更。

  时间回到2011年年初。2011年1月4日,苏忠海“从天而降”,正式成为了河北大安制药有限公司的法人代表。与此同时,大安制药原股东张晶将持有的10%大安制药股权(出资200万元)平价转让给石家庄市彼岸科贸有限公司(下称“彼岸商贸”),张晶把持有的17%的股权以340万元转让给石家庄恒达汽车销售有限公司(下称“恒达汽车”)。

  大安制药原股东石家庄开发区海森科技制作所将其持有的大安制药3%的股权以60万元的价格转让给恒达汽车,石家庄天量科技有限公司将所持有的河北大安制药有限公司25%的股权以500万元转让给恒达汽车。

  转让完成后,河北医科大学科技总公司、恒达汽车、彼岸科贸各占有大安制药30%、60%、10%的股份。值得一提的是,就在2011年11月1日,大安制药刚刚对公司人血蛋白生产工艺进行了变更。

  在2012年的前8个月里,也就是沃森生物开始接手大安制药之前,大安制药的股权再次进行了一系列平价转让。

  2012年1月,大安制药的股东恒达汽车转出25%股权给方向药业;5月,大安制药另一股东彼岸科贸将所持10%股权再转予方向药业。

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