首页 推荐 图说视频经济公司金融专栏智库人文活动中经实时报
首页>金融 > 银行>正文
货基:力保不“爆仓” 死扛正收益
1970-01-01 08:00 作者:卢远香 来源:

  虽然早有预期半年末是货基的赎回高峰期,但谁都没想到这一次的冲击会来得如此迅猛。

  “我们在6月初就开始部署半年末赎回潮的应对方案,但没料到资金会紧张到这种程度。”某大型基金公司货币基金经理向《中国经营报》记者介绍,6月20日,银行间隔夜利率攀升至13.444%,相当于货币基金收益率的4倍,这导致保险等一批机构资金全线撤离货币基金。

  据记者了解,大多数货币基金的规模缩水程度超过三成,有些规模较小的公司被赎回比例达到五成以上。迫于大额赎回压力,货币基金经理被迫亏损卖债或是高价从银行间拆借资金,从而导致货币基金的万份单位收益下滑至0.0121元,只相当于正常水平的1%。

  在货币基金经理看来,这一波冲击还没过去。“资金紧张的程度估计还会持续至7月中旬,尤其在7月将有新一轮的财政缴款。”一位资深货币基金经理表示。

  3倍利差催生险资巨量赎回

  几乎所有持有货币基金的险资,自6月中旬开始都在陆续赎回。

  冲着3倍的利差收益,原本扎堆在货币基金的险资,已经全线撤离。

  “我们自6月中旬就开始赎回,现在手上已经没有货币基金。”一家大型保险资产管理公司投资经理向记者透露,保险一般会在月末赎回货基,转而投资到收益率较高的短期理财产品。但这一次,市场拆借利率自6月7日开始攀升,到6月20日更是突破了两位数,为此,他们提早了赎回行动。

  险资提前赎回货基,源于高达3倍的利差驱动。“货币基金业绩最好的产品年化收益是3.8%,但6月20日银行间隔夜拆借利率冲到13.444%,1天期国债逆回购年化收益率20%,相当于货币基金3倍以上的利差收益,肯定要赎回货币基金。”前述投资经理表示。

  赎货基、放回购是目前大多数保险公司的选择。“现在货币基金收益率这么低,谁还会傻乎乎地把钱放在货基啊?”北京一家保险公司投资总监告诉记者,他们已经赎回所有的货币基金,并将赎回的资金放在14天和21天逆回购,收益率基本能达到7%~8%。

  据记者了解,除了放回购,驱使险资从货基撤离的另外一个重要原因是高收益的短期理财产品。

  “6月中旬以来,银行资金也很紧张,他们发行的面对个人投资者的短期理财产品,收益率从4%提高至6%、7%,而保险公司资金规模比较大,溢价能力比较强,基本能谈到9%以上。”前述大型保险公司投资经理称,险资投向银行短期理财产品的规模一单就有几个亿,因此,一般都能获得年化收益超过9%的回报。

  前述两家保险公司的行为并非个例。记者从相关渠道了解到,持有货币基金的险资,自6月中旬开始都在陆续赎回。

  “放回购、投短期理财产品与当前货币基金的利差有3倍,而不是一点点。任何一位保险投资经理,都会做出赎货币基金的选择。”一位曾在保险公司担任投资经理的业内人士表示,保险资金投向固定收益品种一年的收益也就500BP(基点),而目前放回购与货基的利差超过50BP,相当于一年投资收益的10%,这是险资毫不犹豫抛弃货币基金的理由。

  险资全线撤离,只是当前货币基金遭遇赎回冲击的一个缩影。记者从基金公司了解到,近期赎回货基的不仅有保险、财险集团等机构,就连个人投资者也在赎回。

  “我们公司的货币基金B类份额从200亿元下降至100亿元,A类份额也从150亿元缩水至不到100亿元,总赎回比例超过三成。”某大型基金公司人士透露,虽然早有预期6月末会有赎回,但没想到这一次会比往常更为厉害。

  据记者从多家基金公司固定收益部人士了解到,各家基金都遭遇货币基金的赎回潮,大部分赎回比例在三成以上,有些赎回量超过五成。更有传言,有几只规模较小的产品,其赎回量达到八成。

  力保货币基金不“爆仓”

  由于基金遭遇的赎回冲击并非几天,而是持续一段时间。考虑资金成本,货币基金也不得不动用支取存款和低价买债的招数。

  在6月中下旬爆发的货基赎回潮中,超出基金公司预期的不仅是赎回规模,还有前所未有的流动性压力。

* 除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

* 未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品,违者将被追究法律责任。

* 凡本网注明“来源:中国经营网” 或“来源:中国经营报-中国经营网”的所有作品,版权均属于中国经营网(本网另有声明的除外)。

* 如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

* 有关作品版权事宜请联系:010-88890046 邮箱:banquan@cbnet.com.cn