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危机之下五大巨头囤5700亿美元 巴菲特:现金是氧气
2020-03-31 16:24 作者:谢江珊 来源:时代周报

1月,桥水基金创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)在达沃斯全球经济论坛上直言“现金就是垃圾”。

不过两个月,风云变幻。新冠肺炎疫情肆虐全球,引发金融动荡。路透社称,疫情引发严重的经济担忧,在金融市场掀起无差别抛售潮,股票、黄金、外汇、大宗商品、发达国家及新兴市场债券统统遭抛售。

3月27日,据《华尔街日报》报道,在全球经济陷入衰退威胁,所有资产类别都陷入动荡之际,现金被视为最安全的选择。甚至美国一些最大型公司也被迫削减开支、改善资产负债表状况。

据国际知名基金研究机构理柏(Lipper)的数据,在截至3月11日之前的7天里,美国货币市场基金的资金流入达到876亿美元。美国银行(Bank of America)报告显示,截至3月15日的一周,投资者增持的现金总计达1369亿美元。花旗集团、摩根大通和富国银行等美国大型银行上周日均暂停股票回购计划,以保存现金。

塞尔吉奥·特里戈·帕兹(Sergio Trigo Paz)协助管理着规模达16亿美元的贝莱德战略基金―新兴市场Flexi动态债券基金,他表示,到2月初,他将投资组合的现金持有量提高至20%,并在新冠肺炎疫情恶化之际削减高收益债券头寸。

“现金为王(Cash is the king)!”帕兹在一次采访中坦言。

“现金是氧气”

事实上,不少公司一直都有储备现金的习惯。

股神巴菲特在选择股票投资标的时就非常注重现金流,并早已留下著名论断:“现金是氧气,99%的时间你不会注意它,直到它没有了。”

2019年年末,巴菲特的现金囤积接近创纪录水平,其投资公司伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)在保险和其他主要业务中持有1280亿美元现金及等价物,其中81%是美国国库券,这些现金及等价物约占伯克希尔市值的25%。可以确保在最极端的情况下,有现金用来支付保险索赔和投资。

彼时巴菲特的现金仓位超过其股票持仓的50%,被认为拖累了业绩表现,引发一些股东不满。导致伯克希尔的长期股东、Wedgewood Partners的首席投资官罗尔夫(David Rolfe)在2019年末全部清仓了伯克希尔的股票。罗尔夫表示,巴菲特错过了这个辉煌的牛市。

但现在,新冠肺炎疫情在全球扩散,金融市场持续恐慌,再次证明姜还是老的辣。而且,巴菲特的现金持有量还在增加。根据巴菲特2020年致股东信,截至2019年年末,伯克希尔持有价值近1300亿美元的现金(含短期债券)储备。

除了股神,美国科技巨头也对囤积现金“情有独钟”。 根据FactSet在2019年11月发布的统计,在流动性(包括现金、现金等价物以及债券等短期投资)最为充足的美股前十大公司中,科技公司占了七席。

值得一提的是,FAAMG(Facebook、苹果、亚马逊、微软和谷歌)的现金储备在2019年高达5700亿美元(cash, cash equivalents, and marketable securities,未减有息负债)。即使减去有息负债,这一数字在2019年依然高达3800亿美元。

苹果公司发布的2020财年第一季度财报(截至2019年12月28日)显示,苹果持有的现金储备为2070.6亿美元。按照《华尔街日报》估算,如此大的现金储备,即便苹果公司一部iPhone或Mac电脑都不卖,它仍然可以继续在生产产品的同时运营492天。社交网络巨头Facebook则可以在不出售任何广告的情况下让其服务器保持运转21个多月。

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