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金浦钛业“另类”扩张:控股股东花钱买“包袱”?
2020-03-28 10:50 作者:陈家运 来源:中国经营报

事实上,为迎合行业发展趋势,国内钛白粉企业也逐渐加快了扩张兼并的步伐。

除了金浦钛业之外,包括龙蟒佰利、中核钛白、鲁北化工(600727.SH)在内的部分钛白粉企业也在通过收购扩张。

以龙蟒佰利为例,2019年5月,其斥资8.29亿元收购云南冶金新立钛业68.1%股权及相关债权;11月,其又斥资8.73亿元收购东方锆业15.66%股权。2019年5月26日,龙蟒佰利投资30亿元的30万吨/年氯化法钛白粉生产线投运,使其综合产能规模突破90万吨,跃居为全球第三大钛白粉生产商。

鲁北化工也不甘落后。2019年11月,鲁北化工公告披露,拟作价14亿元收购山金海钛业及祥海钛业。其中,金海钛业拥有年产超10万吨的硫酸法钛白粉生产线,且另外一条年产10万吨的硫酸法钛白粉生产线正在建设;另外,祥海钛业正在筹建年产6万吨氯化法钛白粉项目。

公开资料显示,2018年,中国钛白粉总产量达295.38万吨,同比增加2.94%,其中,金红石型钛白粉占比为77.61%,锐钛型为17.18%,非颜料级为5.21%。前五大生产企业的产量合计约为140.37万吨,占总产量的47.52%。

据中研普华数据,2018年国内钛白粉产量达10万吨以上的厂家只有11家,在全国共计39家能维持正常生产的全流程型规模化钛白粉企业中,有17家钛白粉生产企业的产量低于3万吨,产业集中度有待进一步提升。

行业两极分化

虽然各家企业都在并购扩张,但业绩表现却两极分化。

2019年前三季度,金浦钛业“增收不增利”,其实现归属于上市公司股东的净利润5247万元,同比下降35.28%。

与金浦钛业相比,龙蟒佰利、中核钛白的业绩均实现了增长。其中,龙蟒佰利2019年实现营业收入113.59亿元,同比增长8.79%;实现归属于上市公司股东的净利润25.94亿元,同比增长13.49%。

另据中核钛白发布的2019年度业绩快报,该公司2019年实现营业总收入33.77亿元,同比增长9.33%;归属于上市公司股东的净利润4.30亿元,同比增长6.80%。

在产能方面,龙蟒佰利综合产能规模突破90万吨,中核钛白的产能约为20万吨。

事实上,国内氯化法钛白粉的市场份额逐年提升,但仍有新建或在建的硫酸法钛白粉项目或在未来投产,行业低端产能过剩矛盾仍很突出,市场竞争激烈。

金联创钛白粉分析师王春娜在接受记者采访时表示,现阶段行业供需矛盾仍在持续。2019年新增产能陆续释放,部分企业仍有扩产计划,预计近几年总产能将达到420万吨左右。

据不完全统计,截至2019年1~10月,国内钛白粉产量将近260万吨,同比有所增长。并且出口量增长,进口量反降,国内表观消费量与2018年基本保持一致,波动幅度有限。在出口需求带动下,全行业产能利用率大幅提升,但产能过剩仍存。

作为重要的工业原料,近年钛白粉行业竞争激烈,整合加剧。尽管行业产能集中度提高,但洗牌效应短期内难以呈现。生产商越来越少,单个生产商的规模越来越大,这是全球钛白粉市场的发展格局。

目前,全球钛白粉产能排名前五的企业(科慕、特诺、泛能拓、康诺斯、石原)中,综合产能为360万吨/年,占比90%。相比之下,在国内,2019年前五名生产商产能占比为50%;前十名占比为67.6%。与国外这些行业巨头相比,国内企业的产能差距明显。

覃崇向记者表示,从目前行业的发展轨迹看,已经呈现出了一定的两极分化情况,即品牌好、效益好的企业越来越强,优势明显,剩下的企业则非常被动,无力承接相关项目,经营效益滑落。

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