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珠江实业频繁出售资产“输血”
2020-01-11 09:59 作者:翁榕涛 赵毅 来源:中国经营网

本报记者 翁榕涛 赵毅 广州报道

老牌粤系房企广州珠江实业开发股份有限公司(600684.SH,以下简称“珠江实业”)作为广州首家上市房企,20余年来操盘了众多地标式建筑,至2019年营收规模却仍在40亿元左右徘徊。

2020年1月7日,珠江实业发布公告显示,拟以现金方式进行土地招拍挂类房地产投资额度不超过 50 亿元。值得注意的是,前两年珠江实业在土地招拍挂市场上着力较少,2018年全年无新招拍挂土地,2019年下半年开始加速拿地。

这与企业的发展战略相一致,此前珠江实业主要以“股+债”模式扩充土地储备,但成效不显,逐步转变为加强公开招拍挂拿地。

值得注意的是,这对其资金实力提出了较高要求,而珠江实业目前仍处于“发新债换旧债”的阶段。《中国经营报》记者就是否转变拿地方式、如何解决资金来源等问题致函采访珠江实业董秘办,截至发稿时未获回复。

借新还旧

上海清算所1月3日信息显示,珠江实业拟发行2020年度第一期中期票据。该等债券拟发行金额20亿元,发行期限3年,票面利率未定。

关于募集资金用途,珠江实业表示,用于偿还集团本部存续的债务融资工具19粤珠江SCP001和19粤珠江SCP002,偿还总额为20亿元。

查看珠江实业三季报,至2019年9月底,公司一年内到期的非流动负债为12.18亿元,所持有的货币资金为21.12亿元,短期偿债风险较2018年及2019年上半年已经有所下降,但反观报告期末150.96%的净负债率,资金压力依然较大。

在负债高企、借新还旧的同时,珠江实业还频繁出售资产“回血”。

2019年11月28日珠江实业发布公告称,此前公司公开挂牌转让公司持有的海南锦绣51%的股权,现挂牌期限已满,洪启旭以6.46亿元的价格摘牌受让海南锦绣51%的股权。本次交易完成后,珠江实业不持有海南锦绣的股权。

截至2018年底,珠江实业仅有三宗待开发地块,包括海口市秀英区五源河休闲度假区、珠江天晨项目、JY-8地块,规划计容建筑面积分别为39.4万平方米、7.97万平方米、2.37万平方米。

根据珠江实业于2013年发布的公告,海南锦绣即为海口五源河度假区项目所属公司,彼时珠江实业刚与海南锦绣其他三位股东签订项目合作合同,直至目前,该项目或仍未开工。

除卖掉持有的待开发地块外,珠江实业还出售手中持有的住宅、商铺的物业资产。2019年12月31日,珠江实业发布公告称,将持有的部分存量物业公开挂牌出售,评估合计商铺和住宅110套,建筑面积 2.98万平方米,涉及评估价值7.96亿元。

据记者查询公开信息发现,2018年珠江实业无新招拍挂土地,仅花费2.76亿元收购了广州从化项目、颐和项目和长沙新地项目三个项目部分股权。

进入2019年上半年,珠江实业也未新增房地产项目,直至下半年,该公司9月以14.5亿元拿下广州增城区一宗住宅用地;12月中旬,珠江实业联合广州城投以52.66亿元底价斩获天河区广氮AT0607084地块,折合楼面价34000元/平方米。

协纵策略管理集团联合创始人黄立冲指出,房产公司在地产寒冬来临的时候,如果没有足够的弹药就会面临很大风险。珠江实业的主要策略是借入尽可能大量的现金,然后把它储蓄起来,以寻找最低的资产购买机会,而这样的机会在未来两三年会出现。

此外,珠江实业近期计划入股一家资不抵债公司的动作,更是引起了市场的关注。

收购金海项目

作为广州地区老牌房地产开发企业,“股+债”是珠江实业多年前基于业务发展制定的策略。

2019年12月30日,珠江实业拟7347.28万元收购廖东旗持有的广东金海投资有限公司(以下简称“金海公司”)45%股权。收购后,金海投资将成为公司全资子公司。金海公司名下主要资产为广州嘉福酒店项目。

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