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文娱上市公司去年1/3亏损 谁会率先制造爆款?
2019-03-13 11:01 来源:第一财经日报

一个上午赚几千元,这对于股民王玉玲来说,还是件开心的事。

  3月12日早盘,文化传媒板块集体走高,人民网再度涨停,成交额超10亿元,15个交易日12日涨停。中视传媒、龙韵股份、中文传媒涨停,东方网络涨幅超9%触及涨停,广电网络、完美世界涨近8%,凯撒文化(8.880,0.30,3.50%)、芒果超媒等纷纷大涨超6%。

  3月11日,A股大涨,文化传媒娱乐上市公司股价表现不俗,按照申万传媒娱乐行业板块划分,155家上市公司股价上涨,11家公司股价涨停。

  文化产业天使投资人周凯旋认为,这与去年年末到近期的一系列文化产业相关政策的出台不无关系。今年3月1日,国家工信部、广电总局等部门联合发布的《超高清行业发展行动计划(2019年-2022年)》提出不少目标,到2022年,中国超高清行业总体规模将达到4万亿;到2020年,中央广播电视总台和有条件的地方电视台要开办4K频道,国内超高清视频节目的年制作能力达1万小时,超高清视频用户1亿。

  为了实现这些目标,行动计划提出重点任务,加强4K超高清电视节目制作(体育赛事、纪录片、影视剧、文化科技),打造超高清电视内容制作生产基地。受此影响,与该政策相关联的一些上市公司上周就已有涨停。

  因为看好文化传媒影视股,王玉玲歪打正着地赚了一笔。

  60多家文娱上市公司23家亏损

  “相比较而言,去年受到的伤害更多。”回想2018年,王玉玲形容,是“耐心支撑起的信心。”

  2月末以来,A股已有60多家文化影视传媒类上市公司披露了2018年度业绩快报,这也印证了王玉玲的话。

  第一财经记者梳理发现,在60多家文娱上市公司中,有23家发生亏损。

  其中,天神娱乐(6.130,-0.16,-2.54%)亏损最为严重,为75.2亿元。该公司近期发布的2018年度业绩快报显示,公司全年营业收入为25.17亿元,较上年同期下降18.83%,归属于上市公司股东的净利润为亏损75.2亿元,同比下降837.67%。

  天神娱乐宣称,亏损的主要原因是由于宏观政策及市场环境的变化,以及部分游戏产品研发进度未达预期、游戏产品未能及时上线等原因,各子公司业绩在2018年度集中大幅下滑,导致当期商誉减值计提金额较大。

  而华谊兄弟、奥飞娱乐、唐德影视、华录百纳也爆出巨额亏损,多半也是商誉原因。

  华泰证券研报显示,披露2018年业绩快报的传媒板块公司业绩,总值为-127.74亿元,同比减少326.87亿元,下降139%;这其中存在以商誉为主的各类资产减值的影响,若将这部分公司剔除,传媒板块已披露业绩快报公司,业绩汇总依然同比减少24.62亿元,下降12%。

  “抛开商誉减值原因,主营业务收入大幅下滑也是传媒影视板块业绩不佳的原因。”周凯旋认为。

  例如,没有进行商誉减值的唐德影视在1月底披露了业绩预报,预计2018年度亏损5.6亿元,上年同期净利润为1.93亿元。对此,唐德影视表示,受主要演员高云翔社会舆论事件影响,该公司投资制作的电视剧《巴清传》仍未接到排播计划。

  目前该剧能否播出具有重大不确定性,因此唐德影视拟对该剧确认的应收账款,单项计提减值损失,并根据最新情况对该剧预计总收入进行调整,将剩余存货结转至营业成本,上述事项导致公司利润总额减少约5亿元。

  包括周凯旋在内的一些投资人认为,这是A股一次行业业绩暴雷潮,所有人都在为文娱产业泡沫时的资本冒进付出代价,“就看排雷能力了,谁强谁就能挺过难关,谁弱,就有可能被‘ST’。”

  调整期的业绩压力

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