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花旗指禹洲集团多元化拿地策略将助力销售创新高
2020-07-31 16:29 来源:中国经营网

近日,国际知名投行花旗发表研报指出,禹洲集团(01628.HK)上半年销售同比增长约50%,增速于同业中排名前列,且禹洲通过践行多元化策略积极补充优质土储,对合约销售表现带来强有力支持,花旗预计禹洲集团未来两年合约销售额将持续提高,对禹洲重申“买入”评级,目标价4.75港元。

合约销售增速领跑 千亿目标使命必达

花旗指出,2020年上半年,禹洲集团合约销售成绩亮眼,合约销售额实现同比增长约50%,增幅远超同业,管理层重申今年全年千亿目标不变,这意味着合约销售按年升幅达33%,下半年同比增速只需要达到18%便可以实现全年目标,以目前销售表现来看禹洲对此目标充满信心。

多元吸纳优质土储 精准把握市场窗口

花旗指出,今年上半年,在市场状况较为复杂的情况下,并不急于补充土地储备的禹洲避开了溢价率较高的时段,在6月中下旬发力抓住窗口,精准把握市场机遇,通过多元化的渠道在合适的时机积极补充土地储备。2020年前7个月禹洲以招拍挂、收并购等形式增加土地储备对应货值约人民币643亿元,权益土地成本约人民币178亿元,建筑面积达约140万平方米,其中约50%的货值来自收并购。

花旗指出,禹洲近年来高度重视多元购地方式,如成都的收并购项目、合肥通航小镇项目、与华侨城在中山合作项目以及城市更新项目等,花旗预计随着禹洲持续采纳多元化的拿地策略,加速吸纳优质土储及进一步提高土储权益占比,相信禹洲2021年及2022年销售量将持续提高。

高度看好禹洲成都布局及合肥通航小镇项目

7月份,禹洲通过收购成都南城都汇项目,新增了约人民币230亿元的可售货值。花旗指出,此次收购极具吸引力,堪称市场标杆,以不多的财务支出撬动了价值约人民币230亿元的货值,且今年就可以贡献合约销售,项目具备高毛利、高净利的鲜明特点。花旗认为本次收并购将使禹洲在负债维持稳定可控在70%左右区间的情况下,助推2021年及2022年收入分别同比录得可观增长。

另外,花旗亦高度看好禹洲在合肥的发展。秉承“进入一座城,深耕一座城”的理念,禹洲深耕合肥十四年不断深化布局巩固品牌效应。近期,禹洲将在合肥启动第一个产城结合的项目——合肥通航小镇一期,该项目总建筑面积14.4万平方米,可售货值约人民币12亿元。花旗指出,该项目收益十分可观,预计也将以高毛利、高净利的表现推动禹洲整体毛利率保持在领先行业平均水平。


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