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安踏体育发行可转债受机构青睐,募集10亿欧元,投资机构看好安踏集团发展前景
2020-01-14 16:13 来源:中国经营网

1月14日,安踏体育以零息票发行5年期可转换债券,成功募集金额10亿欧元,计划将所得款项用作为偿还现有欧元债务和其他银行贷款、营运资金及其他一般公司用途。

本次发行可换股债券,使安踏成功以40%的高溢价发行零息CB,而且参考股价只低于历史新高的79.9港元6%,反映投资者对未来安踏股价充满信心。

发行可转债有助于降低利息节省成本。2018年12月7日的收购Amer Sports公告中所披露,安踏注资了15.43亿欧元以获得57.95%合资公司的股权,当中7亿欧元是自有现金支付,余下的8.5亿欧元是透过银行贷款,而8.5亿欧元贷款利率为2.3%,为5年期,即每年利息为1500万欧元。现在可转债是零息票,能省不少现金利息,即使考虑会计上的账面财务费用摊销,利率也比较低。

发行以小的摊薄、低的成本融资,有助公司稳健发展,是重大利好。据知,公司是次发行零息票可换股债券获得投资者积极反应,其实是发出了一个明显的积极信号。安踏成功以40%的高溢价发行零息CB,而且参考股价只低于历史新高的79.9港元6%,反映投资者对未来安踏股价非常有信心,就算股价到了CB的转换价,公司也相当于在现在的股价水平以溢价40%增发,而摊薄只有3%,以增发来说是非常好的条件。

安踏上市至今每年现金流充实稳健。以2018年年报为例,经营现金流入高达44亿人民币,且多年来分红比例高,强劲的数据显示公司还款能力良好。这次以零息票发行5年期可转换债券,成功募集10亿欧元,让公司能以更便宜的融资成本偿还之前收购Amer的债务。

安踏发布2019年全年运营预喜公告,获得理想成绩。1月13日,安踏发布2019年第四季度及全年营运表现报告。报告显示,安踏品牌2019年第四季度零售金额较2018年同期录的10%~20%高段增长,全年较2018年同期录的10%~20%的中段增长;此外,斐乐品牌2019年全年零售金额较2018年全年录的55%~60%的增长,其他品牌2019年全年零售金额较2018年全年录的30%~35%的增长。

此外,在2019年12月11日举行的AMER投资者日上,亚玛芬集团发布全球五年的发展计划,未来将重点发展优势品牌,管理层预计AMER 年复合增长率加速至10-15%。打造5个10亿欧元的计划,打造好品牌、强生意。其中,打造三个10亿欧元的品牌-Salomon,始祖鸟 和Wilson;直营和中国市场各10亿欧元。安踏集团管理层对AMER集团的发展充满信心。

各大投行和机构給予看好,并积极好评。在2019年四季度及全年预喜公告发出后,多家投行表示前景看好。摩根大通表示,重申其对安踏中长期前景正面的看法,主要因为内地体育用品市场的结构性增长、公司多品牌策略持续扩大中高端客户群等带来增长动力,目标价相应由90港元调升至92港元,维持“增持”评级;麦格理也发表报告称维持安踏体育“跑赢大市”评级。

安踏集团宣布2020年“重构思维 高质量增长”的发展定位,保持可持续增长。1月12日,安踏集团召开2019年度总结会,会议宣布了安踏集团旗下各品牌群发展目标和战略举措。安踏集团制定了全球化发展战略,未来安踏品牌的海外业务能够占到15%,已经在东南亚组建了合资公司,今年计划进驻欧洲和美国市场;安踏集团加亚玛芬一起,国际市场业务占比30-40%。2019年12月,在上海成立了全球零售总部,旨在加快集团全球化发展速度。预计在2025年,整个安踏集团将实现终端流水双千亿,挑战2500亿元流水目标。


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