首页 推荐 视频贝果经济公司金融专栏智库人文活动图说
首页>公司 > 科技>正文
半年报凸显三大运营困局:5G回报短期难现
2020-08-22 09:19 作者:谭伦 张靖超 来源:中国经营网

本报实习记者 谭伦 记者 张靖超 北京报道

在经历上半年新冠疫情的冲击后,三大电信运营商的年中财报日前相继公布。

财报显示,中国移动(00941.HK)上半年营收3899亿元,同比增长0.1%,净利润达558亿元,同比下降0.5%;中国电信(00728.HK)营收1938.03亿元,同比上升1.7%,净利润139亿元,同比增长0.3%;中国联通(00762.HK,600050.SH)总收入为1504亿元,同比增长3.8%,净利润达到76亿元,同比增长10.1%。

仅从财务表现看,最先发布中期成绩的中国联通在营收、净利润指标上增幅均居首位,极大超出市场预期,并立即带动了次日港股电信股的集体上涨。股市数据显示,在中国联通公布财报的8月13日港股收盘时,中国联通大涨超20%,中国电信10%次之,中国移动也上涨5%。

这一排位也对应了随后陆续公布成绩单的中国电信与中国移动。在营收与利润数据上,中国电信仅次于中国联通,增长,净利润实现微增;而中国移动虽然营收体量仍居首位,但增长停滞,并且出现净利润下滑,可谓表现最“差”。

对此,多位行业分析师向《中国经营报》记者表示,整体来看,目前仍处于5G建设部署期,加上一季度疫情影响,运营商5G盈利预期应放在中长期。同时,随着5G普及进程推进,传统通信业务收入减少,产业互联网已成为运营商增长新亮点。未来,从通信业务提供商向信息服务提供商转型,将成为三家运营商的共识。

联通独秀 格局依旧

电信分析师付亮认为,此次中国联通“一枝独秀”,原因在于混改以来对于业绩指标的看重。

据记者查阅,自2002年10月在上交所挂牌交易后,中国联通无论是营业收入还是净利润,均有不同程度波动,其净利润波动更为明显。其中2009年降幅曾高达84.50%,2016年更高达95.56%,且净利润只有1.54亿元,扣除非经常性损益后,净亏损0.58亿元。

为了提振业绩、激发活力,2016年,中国联通率先启动混合所有制改革,这也是有史以来央企混改的最大突破性改革。在引入民资背景的战略投资者后,高达780亿元的混改落地,中国联通经营业绩迅速翻身。2017年,公司净利润达到4.26亿元,增幅为176.39%,2018年更是较2016年增长了25.49倍。

一名长期关注中国联通的人士告诉记者,中国联通早年利润低,还在于其多年来深陷于价格战的泥沼,但随着近年来价格战的降温,同时因为中国联通市场规模此前相对较小,恢复增长更为容易,这也是中国联通此次表现较好的原因之一。

同时,付亮指出,在实现多年增长后,对于中国移动的“下滑”表现不必过于敏感。利润小幅波动相较于中国移动的体量而言,并不会造成太大影响。即便是在中国广电即将入局的背景下,付亮认为:“中国移动一家独大的格局暂时不会有太大改变。”

在付亮看来,中国广电今年启动规模建设的可能性不大。而目前其三大对手2020年底拥有的5G基站目标都已经提高了35万个,并要实现SA商用。中国广电的700MHz网络的优势,并未能在我国5G建设初期显现出战斗力。在当下很难形成挑战三大对手所需的能力。

而据记者统计,按照2019财报,中国移动全年营收比中国电信与中国联通的总和高出797亿元,净利润高出748亿元,而2020年仅上半年,中国移动的营收与净利润已领先另两家总和457亿元与343亿元,优势地位依旧稳固。

5G红利短期难现

5G建设与回报是市场关注的另一大焦点。财报显示,截至今年6月底,中国移动已建成18.8万个5G基站,中国电信和中国联通都称,共建共享后,双方可用5G基站约21万个。用户方面,中国移动5G套餐客户达到7020万户,渗透率为7.42%;中国电信5G套餐用户3784万户,渗透率为11.02%;中国联通则未公布具体的5G用户数。

对于5G的建设进展,Strategy Analytics无线运营商战略高级分析师杨光认为,考虑到疫情影响,运营商在基站方面的建设整体是符合预期的。但5G基站的数量整体占比还是非常小的,因此目前关注5G收益还为时过早。

* 除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

* 未经本网授权,任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品,违者将被追究法律责任。

* 凡本网注明“来源:中国经营网” 或“来源:中国经营报-中国经营网”的所有作品,版权均属于中国经营网(本网另有声明的除外)。

* 如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。

* 有关作品版权事宜请联系:010-88890046 邮箱:banquan@cbnet.com.cn