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B站二次上市的诱惑:美股有点危险 竞争很烧钱
2020-07-10 16:10 作者:贺泓源 来源:21世纪经济报道

球风向变化,回家的诱惑,对B站格外强烈。

7月9日下午,据媒体报道,两位知情人士透露,B站正考虑加入其他在美上市中国公司行列,在香港二次上市,最初出售10%股份。对此,B站方面第一时间向21世纪经济报道回应称“不予置评”。

又是暧昧的“不予置评”。

据前述报道,一位消息人士透露,B站正在考虑出售5%至10%的股份。由于谈判还处于早期阶段,目前尚不清楚B站希望通过二次上市获得多少资金。

消息人士表示,B站要等到明年才会在中国香港上市,因为香港上市规则规定,在当地二次上市的企业,必须要在另一家交易所取得至少两个财政年度的良好监管合规记录。

2018年03月,B站在纳斯达克上市。据招股书,B站IPO中发行42,000,000股ADS股份,以11.50美元/存托证券的定价计算,整体募资规模4.83亿美元,市值达到32.03亿美元。

加上承销商可能执行的630万股超额配售部分,B站最大募资额为5.5545亿美元。

上市当日,B站开盘即遭到破发。但投资人还是相当看好B站,随后,B站进入循环式上涨通道,截至7月8日收盘,B站报46.67美元,涨幅0.95%,是发行价的4倍,市值162.15亿美元。

一季度,B站总净营收人民币23.155亿元(约合3.270亿美元),与去年同期相比增长69%,超市场之前预期;净亏损为人民币5.386亿元(约合7610万美元),与去年同期的净亏损人民币1.956亿元相比有所扩大。

这样的市值,对一家亏损线依旧漫长的公司,无异相当友好。

投资人对B站有着想象力。与长视频比低得可怜的内容成本,多元且基本成型的以游戏为主的变现模式,持续增长的流量,都是难得空间。

这样的B站,依旧争取回港股,因为,风向变了。

(配图为陈睿直播演讲,由B站提供)

“欢迎回家”

B站能回港股的背景是,港交所改革。

2018年,港交所修改主板上市规则,鼓励科技创新型公司来港上市,包括允许符合条件的尚未盈利或没有收入的生物科技公司来港上市、允许同股不同权的新兴及创新行业公司来港上市、允许符合资格的中资及国际公司在港二次上市。

港交所张开怀抱的背景是,在美国民粹政治升温背景下,《外国公司问责法案》成为高悬在中概股头上利剑。

从4月2日至今,美国接连行动,发布新兴市场投资风险警告声明、修改纳斯达克上市规则、通过《外国公司问责法案》等,就财务报告和相关信息披露对中概股公司围追堵截。

系列法案的出台本身增加了中概股公司审计和法律意见的咨询成本、以及为满足规范要求的调整成本。同时,法案本身释放出美国加强对中概股监管的强烈信号。雪上加霜的是,瑞幸造假丑闻,让中概股在美国上市的处境充满更多挑战,中概股公司需要做好相关的预防性战略准备。

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