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跟谁学再遭浑水做空 逆势高增长背后有何秘密?
2020-05-23 09:16 作者:钟楚涵 李向磊 来源:中国经营报

本报记者 钟楚涵 李向磊 上海报道

美股在线教育公司跟谁学(GSX.US)再一次遭到做空,这是其遭到的第六次做空。

5月18日,做空机构浑水发布对跟谁学的做空报告,指其利用机器人进行刷单,并且虚增了公司营收。浑水认为,跟谁学至少有70%的用户是假的。对此,跟谁学创始人陈向东在社交平台回应,Muddy Water的做空报告做了功课,技术思维值得点赞,但是没有弄明白跟谁学的在线直播双师大班课模式。

对于跟谁学频繁遭到机构做空的原因,香颂资本董事沈萌认为:“跟谁学的业绩在看空机构眼中属于不正常的好于同业,而且对看空理由的反驳也都较为空洞。”

目前,此事还在不断发酵。5月20日,浑水连发两条Twitter回应陈向东,称还有更多关于跟谁学欺诈的证据,并让陈向东保留现金,因为跟谁学的下场就是瑞幸。

被指机器人刷单、虚增收入

梳理今年以来对跟谁学的做空报告,虚增业绩、用户造假都是每个做空机构重点论证的部分。浑水在对于跟谁学的做空报告中同样指出了这个问题,浑水认为,跟谁学至少有70%的用户是假的,甚至怀疑这一数字至少有80%。浑水同时表示,跟谁学利用机器人刷单。

浑水发现,在跟谁学的用户中,有四类为虚假用户,分别是Precise Joiners、Burst Joiners、GSX IP Joiners和Early Joiners。其中,Precise Joiners指在不同星期中同一天的同一时刻加入线上课程的用户;Burst Joiners指同一秒内涌入的用户,这一异常现象类似于我们在一小时内看到10列地铁经过,其中9列完全空着,1列全是人。这类用户占比8.4%;GSX IP Joiners指至少有一次与老师或导师共享了IP,占到28.2%。

5月19日,跟谁学就浑水报告作出公开回应称,关于Precise Joiners、Burst Joiners以及Early Joiners,跟谁学采用“双师大班”模式进行教学,在常规的直播课中,直播系统会将一个主讲老师所带的大班,拆分成由多个辅导老师带领的小班。每次开课前30分钟左右,辅导老师会开启小班互动模式陪伴学生。在主讲老师进入直播间后,辅导老师可采用手动切换的方式,将直播间从小班模式切换至主讲老师主导的大班模式。如果辅导老师没有及时切换,直播系统会自动进行补充切换。

跟谁学表示,在小班切换到大班的过程中,从大班的视角就会出现浑水报告中提及的情况。关于报告中的GSX IP Joiners,跟谁学表示,根据跟谁学的数据,这一数据为0.78%,而非浑水所说的28.2%。

对此,前VIPKID高管、春风时雨教育创始人王思锋对记者表示,跟谁学的这个解释有点牵强。因为从技术的角度去看,切换并不会导致IP迁移。“实际上在整个在线教育行业里面,确实很多微信账号不是真人操作,比如辅导老师或者班主任有些回复,其实是机器人完成,这样可以节省人力成本。除此之外,在行业里面,一些公司会用一些假学生(托)的情况也是行业内普遍存在的。”

浑水的报告同时指出,跟谁学的刷单不仅仅是简单的提高运营氛围,其还对公司交易进行了刷单,虚增了公司营收。在浑水报告中,一位前跟谁学经理向浑水证实了跟谁学依靠机器人刷单一事。该经理表示,跟谁学拥有上万台机器,自2015年起便使用机器人充当学生,使老师觉得上课的人不是那么少。该经理同时指出,跟谁学会与其他公司合作,利用虚拟账号完成交易,对业绩进行刷单。并指出,微师(跟谁学旗下的一款应用)、BaijiaYoulian(跟谁学30%的投资人)在内的三家公司向跟谁学提供机器人用户。

对此,跟谁学表示:“微师只是跟谁学旗下提供直播视频服务的工具,其全部业务已按照会计准则的要求如实计入财务报表。同为跟谁学旗下品牌,无论各品牌间是否有交易,均会在合并报表层面抵消,换而言之,跟谁学无法通过与自己交易来进行刷单,因此该指控不成立。”

5月20日,跟谁学方面对记者表示:“跟谁学会在特定场景下使用产品技术手段和用户进行及时互动,例如公众号关注回复、常见问题智能回答、定时发送学习内容、开课前到课提醒等。但这和利用技术手段刷单、冒充学员上课是完全不同的概念。”

实际上,此前的灰熊、香橼在对跟谁学的做空中,都提及了其虚增营收。香橼在4月30日发布的做空报告中发布过对一名刷单公司员工的调研,该员工表示,接到跟谁学的订单之后,会在平台上注册假身份,会像真正的学生一样购买课程,写积极的评论。香橼报告指出,2019年跟谁学注册用户中有40%是假的。

当时,对于香橼以上指控,陈向东在微博上表示:“它自编自导和fabricate(捏造)和收买了一个人来伪证跟谁学刷单(还录了音)。”

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