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从价值投资角度评德林社近期言论
2020-03-31 16:57 来源:经理人

作为一名关注德林社已有一段时间的听众,在看了其最近的“姚老板权力的游戏要完了”以后,未免感觉有些不解与失望:定位财经脱口秀节目、曾经以专业见称的德林社,为何现在都不做基本的企业尽调和资料收集了?

节目中,李德林提出:姚振华通过“扫货烂公司”,“买入资质平平的上市公司”,通过“炒股价”,“左手倒右手”,以实现保证前海人寿利润的目的。

从逻辑的角度看,李德林的分析采用了“前提-分析-结论”三段论演绎推理的逻辑方法,先是提出了姚振华需要保证前海人寿保利润的假设前提,然后分析了姚振华的股市操作手法,最后得出了姚振华需要扫货资质平平、业绩平平的烂公司的结论。

李德林所说的这些“业绩平平”的公司,则包括了韶能股份、华侨城A、合肥百货等上市企业。

作为一名长期关注股市资源板块的价值投资者,经过分析,笔者发现,上述企业并没有如李德林所说的那些平平的业绩与资质表现。以韶能股份为例:

在经营业绩方面,韶能股份主要业务为电力与生态植物纤维制品(环保餐具、环保纸巾等),收入占比分别为55%、18.6%。截至2019年第三季度,韶能股份营业收入32.68亿,同比增长29.99%;净利润4.78亿元,同比增长77.98%。机构预测,预计2019年全年净利润为5.07亿元,同比增长67.33%。近5年,除了2018年,韶能股份在经营业绩方面,保持着稳定增长的良好表现。

在资产负债方面,截至2019年第三季度,韶能股份负债55.47亿元,资产为107.33亿元,其中,现金流为31.92亿元。近5年,韶能股份的现金流表现平稳,企业债务偿还能力保持稳定。

在业内对比方面,在按照“公用事业-电力-水电”三级行业分类的21家上市企业中,韶能股份营业收入排名第7,净利润、每股收益均排名第8,净资产收益率排名第15,每股现金流均排名第11。

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