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10万亿金融租赁市场“稳”中生变
2020-01-04 09:11 作者:石健 来源:中国经营网

本报记者 石健

2019年尾声之际,金融租赁公司开展业务并未停歇。

2019年12月17日,协合新能源(00182.HK)公布与光大金融租赁订立融资租赁安排,估计租赁付款总额约为6.19亿元;信达金租也与安阳钢铁(600569.SH)开展6亿元环保煤炭项目。绿色租赁已经完成从新赛道到新阶段的空间转换。

与此同时,无论是规模上还是增速上,比拼时代已经渐行渐远。2019年,700亿元的金融债发行扛起业内融资渠道的“大旗”,供应链、产业链相继成为金租融合创新的发展趋势,绿色租赁逐渐成为业内新风向。3万亿资产规模,10万亿金租市场,对于到来的2020年,“稳”已经成为未来的发展大势。

全球租赁业竞争力论坛首席研究员聂伟柱在接受《中国经营报》记者采访时表示,“金租行业经过快速发展之后,转型升级呈必然趋势,随着行业转型进入深水区,飞机、船舶等传统领域进入红海,行业将进入大调整阶段。”

增速趋缓+稳中迭变

2019年是行业发展趋于成熟之年,增速回落到正常区间。

对于发展趋缓的问题,全球租赁业竞争力论坛执行理事高克勤从金租业务模式的角度分析认为,和大中型金融租赁投放意愿下降、传统业务饱合、新兴业务处于试水状态等因素有关。“从截至2019年三季度的财报显示,部分头部公司的合同数额和交易金额相比2018年同期是下滑的。同时,飞机、船舶等传统市场正趋于饱和。信息技术、通信等新领域的业务开展处于审慎试水状态,尚未形成规模经营。”

在高克勤看来,虽然飞机、船舶、轨道交通等依然是主流租赁公司的主要目标市场,但是随着政府债务约束的刚性增强和金融监管更趋严厉,已逐渐式微。“金租公司更需要注重租赁物核心问题,而随着环保、大健康等新领域出现,租赁物的新老交替也是行业发展趋缓的表现之一。”

除此之外,昔日金融租赁ABS井喷发行400亿元场景已不再。截至2019年12月,金融租赁ABS产品仅发行了两单,分别为江苏金租和河北金租,两单不足40亿元。对于ABS“遇冷”,高克勤认为有三点原因,一是随着货币政策渐次宽松,金租公司的融资渠道相对丰富;二是ABS价格明显下行,金融债利率回到“3”开头,ABS 利率回到“4”开头;三是对发行主体的资信标准并未降低,进入资本市场利用直接融资的租赁公司评级不降反升,致使银行间接融资对融资租赁公司的准入门槛和底层资产要求提高。

不过,相较于金租行业部分方面速度趋缓,在增资方面则呈现另一种趋势。

2019年12月20日,河北金租公告称,公司完成增资扩股,注册资本增至39.2亿元。河北金租公开表示,引入优质国有资本,将进一步推动河北金租提升资本实力和治理水平,增强综合竞争力,更好地实现公司高质量和可持续的发展。

此外,亦有中小型金租公司进行增资。山东通达金融租赁有限公司增资扩股项目在山东产权交易中心挂牌,募集资金总额不低于1.32亿元,新增注册资本1亿元。

对此,聂伟柱分析称,“金租行业之所以能够实现规模化综合化发展,相当一部分原因是因为有强大的股东支撑和雄厚的资金实力。股东的金融背景和产业背景将成为企业准入的重要因素,而行业集中度和运行质量将显著提高。”

回顾2019年,“稳”字当头已经成为中国经济的主线。对于金租行业而言,在严监管的态势之下,行业乱象得到有效遏制,让行业趋向稳重迭变的态势。“2019年金租行业的不良率为0.89%,较年初略有上升,一方面负债多为短期负债,另一方面金租资产期限又是长期的,所以流动性风险导致资产错配,尤其是对于飞机、船舶等传统领域本身已经进入红海阶段,这些风险是不利于行业稳定发展的。”聂伟柱分析称。

“租赁+”模式兴起

从降低自身风险而言,金租行业应该如何“稳”字当先?一方面2019年已经有多家中小型金租公司成立了中小微事业部,以谋求专业领域发展。另一方面纵观金租行业的2019年,融合创新成为行业迭变的驱动力,产业链和供应链金融让不同业态的金融产品进行有效契合。

“其实2019年不少中小型金租已经开始新尝试,比如侧重To C端的服务,对中小型B端的服务。2020年应该是投放新产业之年,是一个试错加剧的年份。”聂伟柱如是说。

与此同时,高克勤认为,利用金租的金融属性,纵向沿产业链或供应链延伸增值服务,横向加强金融同业的合作和金融市场运作,依托金融科技赋能,租赁+模式正在精彩纷呈。“租投联动、银租联动、租赁+保险、租赁+保理等产品获得市场认可;产业链租赁探索方面,租赁公司对更多元化的产品与服务进行一站式整合,以满足客户的多层次、多样化需求;采用大数据、互联网等金融科技手段,通过线上流量入口获取甄别C端客户,对接零售业务,开发应用线上业务系统,降低运行成本,加快作业效率。”

从上述分析可以看出,未来,依托金融科技打造“租赁+”模式已经成为趋势。

记者注意到,中铁建正利用“租赁+”的模式驱动打造市场化集中调剂平台。“我们专注上下游产业链,将内外闲置设备资源、制造厂的技术资源和中铁金租的设备租赁信息及融资能力等资源融合起来,有效解决工程机械设备利用率低、闲置设备难以体内循环和部分效益外流等问题。这样既节省项目周期,又形成了以经营租赁带动融资租赁的格局。”对于如何创新“租赁+”模式,中铁建金融租赁有限公司副董事长张国俊介绍说。

在张国俊看来,行业创业需求是一方面,来自于金融机构的外部竞争也是求变的原因之一。张国俊对记者表示,“从融资方式多元化到经营租赁模式多元化,对于具有金融属性的金租公司而言,应该开始考虑面对证券、银行、信托等传统金融机构冲击的问题,这既体现在业务拓展的压力,也体现在金租能够实现高质量发展转型的问题。”

一家来自东南地区的金租公司业务负责人则表示,在业务开展过程中,公司一直在思考如何结合自身特性,充分依托银行股东背景优势及金融科技开展业务。“我们通过池化融资平台、应收款链平台和易企银平台等创新金融工具,帮助自身与企业盘活沉淀资产,提高资金使用效率,推动实体企业的发展。因为上游供应商获得银行授信有限,但是通过区块链可以打通融资渠道,缩短供应链上其他企业的账期,降低各环节的融资成本。这样可以使上下游小微企业缓解流动性压力,也减少了供应商自身的现金流出。”

“未来一定是产融结合的时代,同时,金租要以金融业态进入市场,让租赁资产变为产品,一方面可以解决杠杆问题,另一方面也可以更加合规规范。”高克勤这样说。

绿色租赁阶段

2019年12月17日,安阳钢铁发布公告称,以售后回租方式与信达金融租赁有限公司开展绿色租赁业务。进入2019年12月,光大金租等多家公司开展绿色租赁业务,华夏金租近年来已经累计投放各类绿色租赁项目近400亿元。

绿色金融租赁已经完成从竞争新赛道到展示阶段成果的目标转换。不过,随着行业渗透率提升,绿色租赁也存在一定的分化趋势。采访中,一位中小金租公司负责人表示,“一旦盲目入场,会遭遇难以抢夺优质资源、资金不足的问题。”

绿色发展理念,已经成为推动经济结构升级的重要组成部分。绿色租赁也在金租行业方兴未艾。央行发布的《中国绿色金融发展报告(2018)》中提到,中国绿色金融市场规模不断扩大,产品服务创新不断涌现。绿色租赁等新产品、新服务和新业态的涌现,有效拓宽了绿色项目的融资渠道,降低了融资成本和项目风险。“十三五”期间,我国绿色金融融资规模将达到8.5万亿元至9万亿元。新能源、节能环保、高端装备、智能制造、公用事业已经成为诸多金租公司重点发展的业务领域。

贵银金融租赁总裁罗晓春在接受《中国经营报》记者采访时表示,金租公司助力经济高质量发展,其中绿色发展、绿色金融、绿色租赁是一个重要方向。“金融租赁公司绿色租赁第一方阵的绿色率已占到近50%,是其他金融机构、金融业态、金融服务产品所不能比拟的。金租行业还要把优势扩大。与此同时,绿色行业中租赁应该选择有能力退出、未来空间巨大的细分行业。同时,租赁公司在考虑退出时还应该借鉴投行思维,强化处置资产项目的能力。”

不过对于目前行业发展趋势,罗晓春也指出,“在绿色租赁内部,还存在不平衡不充分问题。特别是先进、高端制造领域的租赁覆盖率低。节能环保领域的租赁渗透率还不够高,还需要顶层设计精心谋划。”

面向未来,罗晓春认为,绿色租赁围绕高质量发展可以聚焦三个领域。一是支持重要农畜产品(粮油肉)的高质量供给;二是支持先进、高端制造业的创新发展;三是支持以5G为代表的信息科技的广泛运用,大力发展数字经济。


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