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未来战略会更聚焦产品 访复星国际联席总裁、复星医药董事长陈启宇
2018-12-01 08:47 作者:张玉 曹学平 来源:中国经营网

上海复星医药(集团)股份有限公司(600196.SH,02196.HK,以下简称“复星医药”),是中国领先的医疗健康产业集团,业务覆盖医药健康全产业链。业务主要包括药品制造与研发、医疗服务、医疗器械与医学诊断、医药分销与零售等;此外,复星医药在集团层面的业务还包括医疗保险、健康管理、医疗人工智能以及海外医疗服务的布局等。

从1994年成立至今,大约24年时间里,复星医药不断加大创新研发的力度。在生物制药领域如单抗、细胞免疫治疗等领域,复星医药在国内具有很大优势,在全球化布局上,在业内也相对领先。

财报显示,2018年1至9月,复星医药研发费用共计人民币11.14亿元人民币,较去年同期增长59.13%。复星医药为什么会在研发上加速?未来会聚焦于哪些细分赛道?其不断并购的背后有着怎样的逻辑?日前,《中国经营报》记者专访了复星国际联席总裁、复星医药董事长陈启宇。

在制药领域取得领先地位

《中国经营报》:下一个3~5年,复星医药会聚焦于哪些赛道?

陈启宇:首先当然还是制药。怎样促进制药进一步取得更快速的发展和领先地位?如何在创新上加大投入?这是我们首先要考虑的问题。其次,在整个医疗服务和医疗保险健康管理方面,要打造一个医疗健康管理和医疗服务的闭环,这要跟企业的发展历程关联起来,我们会打造一个整合模式,但不一定是完全的闭环模式。第三,我们要充分重视人工智能在医疗领域的应用,一些辅助的人工智能诊断体系,包括人工智能在医疗器械上面的应用,这些方面我觉得是未来新的关注点。

《中国经营报》:复星医药现在在生物类似药、化学创新药等方面做了很多工作。复星医药遵循哪些逻辑进行布局?

陈启宇:我们的战略布局从2009年开始,我们着手设立复宏汉霖公司,在当时的环境下,还不敢太多地去想做创新的单抗,当时还是踏踏实实地布局,做好生物类似药、仿制药。

生物类似药这个领域,当时在全球都处在一个比较新的阶段。大量单抗的药物在那个时候还没过专利期,而且全球当时在单抗这一类药物、生物制药怎么进行仿制,法规和标准还不清晰。但是因为我们以前就有做生物制药的基础,所以比较有信心。1998年开始,我们投资做过EPO这样的产品。在这个领域,虽然壁垒和门槛很高,但是价值很大。现在全球前十大药物里面大概有7至8个已经都是生物药单抗这类的产品,这个领域非常值得去做。

我们当时的布局第一是看原研药专利到期的时间表,第二是看产品规模,第三要看中国市场的需求。从这三个点去着手规划,但同时有一个很重要的要求:我们找的团队技术门槛要过关,在成本上一定要有相当的比较优势。

《中国经营报》:2018年1至9月,复星医药研发费用共计人民币11.14亿元,较去年同期增长59.13%。复星医药在研发投入和利润之间怎样寻求平衡?

陈启宇:首先总量要平衡,此外,我们还是要有更多、更强的盈利能力的基石,才能去投入研发。研发的投入实际上既是对企业资金的考验,也是对企业盈利能力的考验,这个要平衡好,当然也不能因为对这方面的顾虑而太多地去约束。

复星医药的利润来源是多元化的。首先我们自身主营业务的盈利能力基础还是比较强劲的,而且有很好的增长。其次,我们有国药控股这个重要的联营企业。第三,我们还有一些相对稳定的投资利润回报。通过这样几个多元的盈利,复星医药目前无论是在营收规模,还是在资产、资金规模上,体量都比较大。当然,我们还是要更充分地去用好资本市场,用好风险投资。像单抗这个事业要有很大的持续投入,我们也要让单抗这个团队单独跟资本市场连接。我们已经做了几轮的市场融资,也有赴港上市的打算。

《中国经营报》:你如何看待目前生物医药企业的赴港上市潮及其所面临的破发“魔咒”?

陈启宇:第一,现在整个宏观市场处在一个不太好的周期;第二,要看每个单体的质量。在市场承压的情况下,阶段性的短期破发是正常的。比如2012年10月复星医药在香港上市时,因为市场环境不好,我们11.8港元的发行价,当时也是破发的,大概在前期的几个月跌了10%左右。2013年开始,我们股价很快上升,投资者收益也很高,2013年的股价涨幅超过100%。在今天这种大的市场环境下,很多生物医药类企业IPO之后短期破发是正常的。当然,未盈利的生物医药企业,它本身也包含着一定的风险,上市以后的走势一定是两极分化。有的企业以后会有很高的回报,有的企业甚至于就归零了,因为它没有产品出来。

并购逻辑是企业增长和发展的逻辑

《中国经营报》:一方面,复星在不断加强创新药的投入;另一方面,复星也在不断收购一些海外药企。据了解,这些药企以仿制药为多,而现阶段仿制药也受到较大冲击。能否跟我们分享一下这背后的逻辑是什么?

陈启宇:注射剂全球市场的情况跟中国市场是反的。我们很多企业都喜欢做注射剂,医院及患者的用药习惯,决定了国内注射剂的市场及产能是很大的。但在国际市场来讲,注射剂是高门槛和短缺的行业。因为注射剂蕴含着质量的风险比较高。在注射剂的制造上,很多企业是不敢进入的,他们宁愿采用外包生产的方式。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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