云峰金融收购万通亚洲进程延迟
2017-09-23作者:陈晶晶、曹驰 来源:中国经营网 评论:

近日,云峰金融(0376.HK)发布公告,称收购美国万通保险亚洲有限公司(以下简称“万通亚洲”)事项被界定为“极端”非常重大的收购事项,公司财务顾问摩根大通将介入尽职调查,并预期股东通函寄发延迟至年底。

事实上,自港股上市公司瑞东集团2016年11月8日发布公告称正式更名为云锋金融,也就是借壳上市成功之日起,到今年8月中旬发布收购万通亚洲公告至今,云峰金融一直持续受到业内关注。

值得一提的是,有分析认为,这次收购只是一个缩影。随着内地监管不断加强,保险公司股东准入门槛大幅提升。同时,内地与香港市场互联互通逐渐加深,或将进一步助推资本追捧香港险企这一趋势。

完善金融链条

云峰金融今年8月17日发布公告,拟与其他投资者向美国万通金融集团分别收购万通亚洲60%及40%股权,交易总对价为131港元。

值得注意的是,与内地企业通常以现金的方式进行收购不同,此次云锋金融采用换股加发行无息单期票据的形式。公开信息显示,云锋金融支付的对价部份为78.6亿港元,其中52亿港元将按每股6.50港元的发行价,向卖方发行共8亿股对价股份的方式支付。其余26.6亿港元,将通过无息单期票据的方式支付。

据了解,其卖方美国万通金融集团成立于 1851 年,已有165年的风险及财富管理历史,是目前全球最具规模的环球金融服务机构之一。其互惠寿险业务名列财富杂志评选的全美五大寿险公司之一,管理资产达6750 亿美元,2016年全球生效保单总额为6640 亿美元,全球客户1300万,在全球有超过1800个办事处。

公告显示,若交易完成后,美国万通金融集团将成为云峰金融的第二大股东,持有已发行股本约 24.82%的股份。这意味着,双方有着共同利益之所在。美国万通金融集团与云峰金融根据战略合作协议,将为双方提供宝贵的机会以利用其各自的资源和专长进一步提升品牌认知度,达到互惠互利。

近日,云峰金融再次发布对此次收购事项的进展公告,称该收购事项被界定为“极端”非常重大的收购事项,该公司财务顾问摩根大通将介入尽职调查,并预期股东通函寄发延迟至年底。

此外,此次云峰金融所携一众投资人的阵容也相当豪华。公告显示,投资人包括觅优国际、新加坡政府投资公司(GIC)旗下的City-Scape、蚂蚁金服旗下的API (Hong Kong)、上市公司健康元(600380.SH)与丽珠集团的董事长朱保国旗下的私人投资公司信晖、新浪、中国动向董事局主席陈义红旗下投资公司满亿、巨人投资(香港)。

据悉,万通亚洲获授权于香港从事人寿及年金、投资相连长期、永久健康及退休计划管理的长期保险业务,同时亦已注册为主事中介人以进行强积金受规管活动(“强积金”全称“强制性公积金”,仅在香港地区通用。《强制性公积金计划条例》是香港特区政府推行的一项强制性退休计划,任何18~65岁在职人士都需要参加该计划,以协助本港的就业人士安度退休生活。主事中介人是获积金局注册为可从事强积金销售及推销活动的商业实体)。

另外,万通亚洲于香港设有多家附属公司,包括美国万通信托有限公司经营强积金业务,以及美国万通保险顾问有限公司专注开展一般保险服务。万通亚洲通过分公司在澳门经营,并已获得在澳门销售人寿保险产品的许可。

从公告可知,万通亚洲业绩和利润收入均稳定,截至2016年12月31日止,万通亚洲根据保险条例所呈报的保费收入约68.75亿港元。资产总值约为444.6亿港元,而权益总额约为67.83亿港元。云峰金融年报显示,2016年度的净资产为44.44亿港元,期末现金流为36.4亿港元。

云峰金融公告表示,通过收购万通保险亚洲,不仅可以扩充业务线,还能尽快提升盈利能力。万通亚洲品牌认知度强劲,拥有稳健的现金流及偿付能力,将增加公司的每股资产净值,收购事项完成后,万通亚洲作为附属公司将为公司提供稳定的收入来源。

众所周知,云峰金融主要业务是财富管理、证券经纪、员工持股、企业融资、投资研究五大业务板块。收购万通亚洲,使原已拥有证券交易、证券咨询、公司财务咨询和资产管理四张金融牌照的云锋金融,进一步斩获保险和强积金牌照,可以说其金融链条已经较完善。

云峰金融官网显示,收购万通亚洲可以与云峰金融内部交叉转介现有的客户,同时将为云峰金融带来拓宽及丰富产品的契机,透过引入万通亚洲的保险及年金产品扩大公司现有的理财及投资服务。

对于上述交易相关问题,《中国经营报》记者采访了云峰金融,相关负责人表示,“不予置评”,称一切以公司所发公告为准。

对于本次收购,云峰金融公告显示,需要获得香港保险业监管局、香港证监会、香港强制性公积金计划管理局、澳门金管局和马萨诸塞州监管当局批准。

投资香港险企升温

事实上,这次云峰金融收购只是一个缩影,越来越多的资本开始收购香港保险公司。

中央财经大学保险系教授郝演苏表示,最近,国家出台进一步对外开放,保监会也提出坚定不移扩大保险业对外开放,在内地保险牌照难求的环境下,收购保险牌照一举两得,一方面可以进入内地市场,另一方面,内地资本进入香港市场符合国家支持香港发展的长期政策。

国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任、教授朱俊生认为,内地资本收购香港保险公司原因有多重,一方面香港因为市场自由,投资的行政成本低,投资的方式也多元化,法制透明且具效率、保险市场高度发展,并有多家国际性的保险公司参与,另一方面,香港保险业的专业性和服务性都具备相当的口碑和客户群体,尤其最近几年不少内地客户包括高净值人群去香港买保险,使得许多内地资本看好并选择投资香港保险业。

伦敦金融城发布的最新全球金融中心指数GFCI18显示,香港排名第3;香港的金融辐射能力占全球1/20左右,对长三角和环渤海地区具有一定辐射,人口估计达2亿,对东南亚10国影响不小,人口达1亿左右。

此外,作为国际金融中心,香港虽小,但保险机构较多,是亚太区保险机构最密集的地区,数据显示,香港的获授权保险公司高达159家。

值得一提的是,香港是连接内地保险业与国际保险市场重要窗口。有分析称,香港的特殊作用在于一方面沪港通、深港通的开通使投资港股更加便捷;另一方面香港的金融市场已经融入国际体系,内地和国际市场都对香港有较高的认知度,从投资香港到投资海外是一条财富升值的可行途径。

复旦大学发展研究院金融研究中心博士后王永华表示,这一趋势与两地产品互认有关系。另外,内地客户对香港认同度较高,在分散投资的时候也更容易切换。

随着目前市场联系程度的不断加深,内地与香港保险监管部门开展合作的领域也在不断拓宽,有助于两地监管的深入沟通和交流。

更重要的是,香港保监局已于今年6月26日正式从保监处接管香港保险公司。香港保监局表示,新的监管制度将扩大规管保险公司的范围;将于两年内,实施法定保险中介人发牌制度,从三个自律规管机构接手中介人的直接规管工作,为保单持有人提供更全面的保障。对此,有分析称,香港保监局收回保险牌照发放权后,香港保险牌照含金量将越来越高,牌照或将“一照难求”。

据目前可查资料显示,今年上半年已有3家内地资本明确表示收购香港的保险公司。

英杰华(香港)今年1月在官网发布的合作协议显示,英杰华、高瓴资本、及腾讯控股有限公司(以下简称“腾讯”)已经达成协议,三方将于香港发展以网络保险为主的保险公司。交易完成后,英杰华及高瓴将分别拥有英杰华香港40%的股权,而腾讯的持股比例则为20%。但目前仍待监管审批。

标准人寿保险(亚洲)今年3月发布公告称,出售标准人寿的中国合资人寿保险企业恒安标准人寿,已经达成相关条款。该交易须获得中国内地及香港的当地监管机构及其他相关机构的批准,预期可能需时18个月。对于该笔股权转让交易,标准人寿亚洲行政总裁安达智在公告中称,香港营运业务将成为恒安标准人寿进军香港市场的重要桥头堡。

大新金融集团(0440.HK)发布公告称,泰禾集团(000732.SZ)以106亿港元接盘大新人寿和大新保险服务公司的全部股权,此项交易已于今年6月19日落定。

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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn