整合在线度假市场 携程募资20亿美元加速并购 美团或不在目标范围
2016-09-20 14:06:21作者:熊晓辉 来源:中国经营报 评论:

  投资去哪儿和艺龙之后,携程貌似找到了一条整合OTA的新路径——既可以通过“协同效应”扩大市场份额,又可以“去对手化”减少消耗。携程于日前宣布将通过公开、私下销售股票和可转债的方式,募集超20亿美元资金,用于支持“携程业务有机增长,在互补业务方面的投资和并购,以及其他企业一般用途”。很明显,携程CEO梁建章又要通过收购来整合市场了。

  业内人士对《中国经营报》记者分析,携程在标品市场地位已经稳固,想在休闲度假游和非标准旅游产品预订上做深入,美团酒旅和途牛都是最佳的收购目标。但据记者从接近携程的业内人士处了解,美团酒旅可能并不在携程的收购目标之列。

  业内人士认为,在线度假领域并不像机票和酒店市场那样高度集中,除了同程、途牛和驴妈妈外,阿里旅行和新美大也虎视眈眈,携程想要一统在线度假江湖,仍面临诸多挑战。

  再融资 图谋在线度假市场

  “短短几个小时,很多投资人就超额认购数倍。”9月8日,携程对外透露,公司确定进行可转债操作,并增发股份后,正“深受资本市场追捧”。

  数天之后,9月13日,携程宣布,2850万股美国存托凭证发行完成,定价为45.96美元/股。同时,总额9亿美元、于2022年到期的高级可转换债券同步发行完成。

  业界对此感兴趣的是,携程如此大规模增发融资的背后意图到底是什么。表面看,携程并不缺钱,在携程刚刚发布的2016年第二季度财报中显示,截至2016年6月30日,携程的现金、现金等价物、限制性现金及短期投资余额高达人民币180亿元人民币(约合27亿美元)。若加上本次融资,携程储备资金高达数十亿美元,参照梁建章回归以后携程的几次并购,很明显,携程又要有大动作了。

  在线度假市场格局未定,想要打垮对手,一是比拼投入抢占市场份额,二是收购对手。无论是哪一种,最重要的是要有钱,有钱可以“烧”市场,也可以在适当的时候出手收购。

  资本寒冬,现金为王,对于依靠“烧钱”获取市场增长的在线旅游企业来说,日子不好过。除了携程保持盈利,途牛、同程等OTA持续亏损,一大批旅游类创业公司在今年面临融资不继或者资金链断裂倒闭。

  易观分析师朱正煜对《中国经营报》记者表示,直接目的当然是补充现金流,旅游旺季已经到了,携程今年主推的非常旅游品牌需要市场投入,目标对手包括途牛、阿里、美团等等,现在已经可以看到携程推出9元门票、酒店等活动;大规模的市场投入直接效果是争夺市场份额,因为在度假领域,携程实际上领先优势已经不明显了,更深层次是打压竞争对手,争取收购。

  “尤其是在产业链上下游对携程形成互补的、以及横向的产业链环节,能够产生市场集中效应的,考虑的标准不在于目前要约对象是否实现盈利,而在于携程收购后,是否能产生集中或协同效应,降低产业链消耗,并且实现盈利。”朱正煜认为。

  并购目标瞄准盈利企业

  市场早先传言称,携程很可能瞄准了美团酒旅或者途牛。

  易观分析师朱正煜认为,对于携程来说,不论是途牛还是美团,都是非常好的收购对象。一方面两者分别在度假和酒店门票方面竞争力很强。另外一方面,在盈利情况不明朗的背景下,大的市场投入只会加大亏损。

  但对此消息,美团方面一口“否认”。美团相关人士对本报记者直接评价是“谣言”。美团点评酒旅事业群总裁陈亮此前在接受媒体采访时,则给出了明确答案:酒旅业务绝对不会与携程合并。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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