“中国尿素摇篮”资不抵债 泸天化欲重整自救
2018-05-26 08:53:21作者:王金龙 来源:中国经营报 评论:

王金龙

四川泸天化股份有限公司(以下简称“泸天化”,000912.SZ)曾被誉为中国现代尿素工业的摇篮。如今,其却因资不抵债而陷入到重整的境地。

2016 年~2017 年,泸天化连续两年经营亏损,截止到 2017年12月31日,其净资产为-13.66亿元,已资不抵债。为了应对退市以及债务危机,在 2017 年岁末,泸天化母公司——泸天化集团有限责任公司(以下简称“泸天化集团”)与子公司宁夏和宁化学有限公司(以下简称“和宁化学”)分别进入重整程序。

对于重整进展情况,泸天化方面未向《中国经营报》记者做出回复,仅表示“以公告为主”。

5月24日,泸天化在关于公司停牌、重整进展暨风险提示的公告中透露,泸天化集团第一次债权人会议已于2018年1月23日上午10点在泸州市中级人民法院第一审判庭顺利召开。此次会议结束后,泸天化集团管理人将进一步有序地推进各项重整工作。

负债高企

“泸天化目前的确存在资金紧张,负债率高企等问题,但是总体还是在向好的方面发展。”一位泸天化方面高管向记者表示。今年一季度泸天化净利润同比大增4748%,该高管表示,一季度之所以能够盈利明显,是因为去年年底,泸州中院裁定受理对公司的重整申请,公司正式进入重整程序,进入重整程序后,金融机构借款停止计息,财务费用大幅减少。另外,化肥及化工产品市场回暖,产品价格上涨,也帮助了公司业绩增长。

而对于泸天化目前的资金状况以及其母公司泸天化集团与子公司宁和化学重整进展如何?对此,上述高管未做回复,泸天化亦未回复。

公开资料显示,泸天化集团前身为四川泸州天然气化工厂,成立于1959年,是中国第一家采用西方技术以天然气为原料生产合成氨、尿素的化工企业,并于1999年成功登陆A股市场,并经历过一时辉煌。

然而,随着化肥、化工行业景气度的下滑,泸天化从2010年开始出现亏损,当年亏损额达1.67亿元。到了2014年,其亏损额则高达11.41亿元。

正是基于2014年的巨亏,国资属性的泸天化依照四川省委、省政府针对四川化工制定的“分兵突围,分块搞活”战略决策。在2014年~2015年,其控股股东分两次将持有的泸天化股权全部无偿划转至泸天化集团。2015年8月,四川省国资委将泸天化集团的全部资产划转给泸州市政府,实际控制人变更为泸州市国资委。

泸州市国资委接手之后,曾经在2015年,通过资本运作,大股东接手上市公司旗下亏损资产,上市公司获得1.6亿元的投资收益和6.3亿元以上的现金,对当年扭亏为盈起到重大作用。由此,泸天化避免了退市的境况。

但是,泸天化似乎深陷亏损,经营状况并未出现明显好转。记者查阅泸天化公告发现,截至2016年9月底,其总资产为78.06亿元,总负债为74.30亿元,负债率已高达95%。至此,泸天化的负债进展并未止步,而是有增无减。到2017年底,其净资产为-13.66亿元,已资不抵债。

负债居高不下,其经营业绩也同样难言乐观。在2016 年~2017 年,泸天化连续两年出现亏损。不过,2018年一季报显示,泸天化今年一季度营收8.81亿元,同比增长9%;净利润8735.64万元,同比增长4748%。公司预计今年上半年盈利1.4亿元至1.8亿元。

值得指出的是,2016 年度,泸天化亏损 6.37 亿元,当年该公司计提的固定资产减值准备为2.47亿元,并称依据会计准则进行减值测试的结果显示,资产减值计提充分。但在2018 年1月30日,泸天化披露的2017年度业绩预告显示,该公司将计提金额高达10亿元的资产减值准备。

对于上述计提金额的合理性问题,泸天化回复深交所表示,测算计提 10 亿元资产减值,系下属子公司和宁化学设计产能为 63 万吨尿素、33 万吨液氨、30 万吨甲醇大化肥项目的相关资产。考虑原材料供求关系、市场环境、以及公司进入破产重整等实际情况的变化,在基于持续经营假设条件下,和宁化学固定资产存在明显的减值迹象,需按照《企业会计准则第 8 号 ——资产减值》的规定提取减值。

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