百世物流负亏上市背后:募资金额大减,与京东决裂埋下隐忧
2017-09-26 10:44:44 来源:时代周报 评论:

继“三通一达”和顺丰后,国内又一家快递企业走上资本市场。9月21日,百世物流正式在纳斯达克挂牌上市,发行价为10美元,开盘即上涨14.8%,市值约合43亿美元。

不过,这不代表百世物流被华尔街看好。在挂牌前夕,百世的IPO规模大幅削减,融资金额几乎腰斩至4.95亿美元。据路透社报道,百世主动下调发行价和融资金额的原因是投资者对其最初的估值反应冷淡。

百世物流在美国上市遇冷并非偶然。在百世之前,中通快递成为首家登陆纳斯达克的中国物流公司,但同样遭到投资者看空,在上市当日跌破发行价后股价便一路走低。

然而,百世物流的主要问题在于其业绩与“三通一达”乃至顺丰相比并无优势可言。今年第一季度,百世实现营收32.48亿元,同比大增119.8%,但与此同时净亏损也在逐年扩大,至今仍未看到盈利信号。

从谷歌大中华区总裁,到一手将百世物流带入纳斯达克,周韶宁用10年时间完成创业梦。但摆在他面前的难题重重,尤其是上市前夕,京东宣布中止与百世物流的合作,让其营收进一步向阿里系靠拢。目前阿里系不仅是百世物流的第一大客户,同时也是最大股东,前十年百世正是依靠阿里完成第一阶段,接下来如何向美国的投资者讲新故事,将会是百世物流面对的新挑战。

大幅削减募资额

在快递企业纷纷上市的大潮中,百世物流是落后者。2016年10月20日,圆通速递正式登陆A股,中国快递行业迎来首家上市公司,随后申通、中通、韵达和顺丰分别登陆资本市场,至此“三通一达”和顺丰都登上了舞台中心。

于是,百世终于在今年跟随前者的步伐,远赴纳斯达克完成上市梦。今年6月,百世物流正式向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO招股书,当时计划最高融资7.5亿美元。进入9月,百世物流将IPO发行价区间定为13-15美元,最高融资达到9.32亿美元。

但临近上市前夕,百世物流却主动下调了融资目标。据路透社报道,现在百世物流计划以每股10-11美元的价格发行4500万股ADS,最高融资4.95亿美元,较之前低了约50%。路透社援引知情人士说法称,因投资者对公司最初估值回应冷淡,百世物流缩减了IPO融资规模。

不过这一举措避免了百世上市后被投资者看空。9月21日挂牌纳斯达克当日,百世物流开盘即上涨14.8%,市值约合43亿美元。针对大幅削减募资金额的问题,截至发稿,百世物流方面尚未回复时代周报记者。

在百世上市前,中通快递就抢先一步登陆美股,不过尴尬的是,中通上市当日就跌破发行价,收盘时股价大跌15%,此后公司股价就长期徘徊在发行价下方运行。今年半年报的数据显示,二季度中通快递营收为29.71亿元,同比增长29.9%;净利润为7.17亿元,同比增长68.4%,但这一成绩依然没有得到华尔街投资者的认可。

中国电子商务研究中心主任曹磊向时代周报记者表示,此次百世物流的募资金额下调50%,可能对其新业务拓展造成不利影响。“特别是供应链物流、物流金融的投入等等,前者的建设需要大量的仓储和服务网络布局,后者则需要大量的资本去撬动银行资本。”

负亏上市

选择纳斯达克而非A股市场,百世物流虽然省去了不菲的借壳费,以及漫长的上市排队时间,但这也是一个无奈的选择。根据招股书显示,百世物流近三年不但没有实现盈利,亏损额甚至逐年递增—2014年、2015年、2016年期间百世净亏损分别为7.18亿元、10.59亿元、13.63亿元,今年一季度净亏额高达4.22亿元,但仍未释放出盈利信号。

与之相对应的,是“三通一达”和顺丰均交出了亮丽的成绩单。今年上半年,申通、中通、韵达、圆通和顺丰的营收分别为55.6亿元、55.86亿元、43.1亿元、82.11亿元和321.61亿元,净利润分别为7.47亿元、12.21亿元、7.5亿元、6.93亿元和18.84亿元。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
责编:赵芳迪 zhaofangdi@cbnet.com.cn