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大类资产配置:当前股票最受欢迎
2017-11-04 08:22:47 来源:中国经营网 评论:

谭志娟

A股再度站上3400点后又现回落。在大类资产配置中,当前投资者应如何选择?

“现在从大类资产配置的角度来看,很明显楼市在调控,债市在调整,而股市现在刚从底部慢慢启动,所以现在股市对于资金来说具有比较大的吸引力,特别是蓝筹股。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《中国经营报》记者表示。

股票被机构看好

记者注意到,就在10月27日当周,沪指连涨5日,全周上涨1.13%,成功站上3400点,创出2016年1月“熔断”以来新高。然而,进入10月30日,沪指却向下击穿3400点整数关口。随后两日大盘出现微涨,就在11月首个交易日,A股市场沪强深弱,沪指再度逼近3400点大关。

“市场表现仍比较强势,因为大盘站上3400点的时间较短,往上扩展空间需要更长的时间,由此大盘会在3400点会出现反复。”英大证券首席经济学家李大霄也对记者如此表示。

曾在去年6月份上证指数首次站到3000点的时候,杨德龙就提出,A股已经脱离了历史大底,从反弹走向反转,A股将在未来的3~5年走出慢牛的走势。

杨德龙认为,经过股灾之后,投资者会反思不再去过度加杠杆,而应该去理性投资,选择好公司投资。而监管层也会打击炒作,打击过度加杠杆,引导投资者合理投资。因而这些都有助A股出现慢牛的走势。

并且他还进一步表示,从全球来看,主要资本市场都已经启动牛市,而牛市启动的顺序每轮都是一样的,就是这从美股到欧股,从欧股到港股,最后到A股。现在美股已经不断创出历史新高,港股现在也接近历史新高,那么下一步可能就轮到了A股。

据海通证券调查研报显示,逾60%的受访者看好股市。其次是现金和债券,其中看好债券的受访者占比由上期的28%提高7个百分点至35%。不过,大宗商品的看好者占比大幅下降,显示投资者对大宗品价格上涨持续性存疑。

而海通证券受访者中,29%的受访者来自基金,22%的受访者来自券商,26%来自于保险,5%的受访者来自银行,另外信托和其他金融机构受访者分别占2%和16%。

也有机构人士持不同看法。国金证券宏观首席分析师边泉水认为,进入10月份之后,驱动A股的核心因素将重新回归基本面数据,而四季度经济数据可能出现趋势性回落,A股将面临回调。

对于四季度大类资产配置,他认为,选择的排序为国债>现金>股票>商品,明年的增长格局支持股票市场。

在他看来,整体货币条件四季度可能开始逐渐改善,债市相对优势逐渐显现。股票市场上,风险偏好回落可能拖累A股回调,结构更加分化。而商品市场上,需求下降确定背景下,供给收缩边际难以强化,工业品价格下跌。

看好消费股

在投资标的上,多位受访机构人士表示,看好消费股以及未来代表经济转型方向的行业股票。

从行业板块来看,杨德龙比较看好一些有业绩支撑、受益于消费升级的消费股以及未来代表经济转型方向的一些行业股票,如新能源汽车、5G等。

瑞银资产管理中国股票主管、董事总经理施斌也表示,中国正从政府主导的固定资产投资型经济过渡至以服务业为主导的消费驱动型经济,改革可推动长期可持续的增长并提供投资机会。机遇来自于低渗透的内需消费行业和成长型行业,如医疗保健、消费品和信息科技。其中,盈利增长跑赢同业且估值具有吸引力的龙头股将成为长期赢家。

西南证券则建议,关注业绩增长稳健的电子、消费、机械等行业,因为这些行业的三季报业绩表现亮眼。

根据西南证券统计,三季报全部A股总体业绩增速为18.3%,剔除金融之后的全部A股业绩增速为35.1%,与中报相比分别上升2.0和1.8个百分点。具体到行业来看,周期、电子业绩比较抢眼,消费行业景气度大幅上升。从业绩增速变化来看,连续两个季度持续回升的行业包括食品饮料、机械设备、电气设备、医药生物、休闲服务、纺织服装等。

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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn