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创业板估值下挫是金融去杠杆常态下A股正本清源的必然结果
2017-07-18 10:37:20作者:李洁雪 来源:21世纪经济报道 评论:

  炎炎7月,创业板却降至冰点。

  一切来得令人措手不急,若是不小心错过了开盘的15分钟,简直无法察觉创业板已经发生踩踏,甚至创下了两年半以来的低点。

  是什么促成了创业板在今日的暴跌?也许,早在创业板龙头股乐视网陷入“逼债危机”的那一刻就已经有了苗头,而巧合的是,在创业板暴跌5%的这一天,乐视网开了史上最短的一场股东会,历时同样15分钟。

  这15分钟的尴尬,交错着的是两年前共同迈向疯狂的估值高峰,而指向的却是不可避免的估值回归之路。

  “我们对创业板的预期比较低,今年主要也是配的白马蓝筹股。创业板的部分公司以前就是靠外延式并购做起来的,现在这条路子行不通了。而且创业板权重股纷纷大跌,说明这些股票估值也还偏高。”7月17日,华南一位公募投资总监表示。

  当日,创业板再度成为焦点。

  从乐视债务问题引发的阵阵不安,到闪崩频发带来的焦虑加剧,再到创业板权重股业绩大面积下滑的最后一击,创业板最终迎来大跌。

  当日,创业板在上周大跌近5%后继续破位下行,最终收跌5.11%,报1656.43点,创2015年2月以来新低。这样的情形,颇有些似曾相识的味道。尽管各式各样的V型反转不断出现,但闪崩和跳水才是当日真正的关键词,而即便手握“大白马”的投资者,也并未能全然避开市场调整的波及。

  这样的局面并非一蹴而就,早已埋下伏笔。

  离开风暴眼

  这是一场风暴般的下跌。

  实际上,自上周创业板创下近一年来最大单周跌幅后,市场对创业板的悲观情绪就已开始弥漫。大量创业板权重股纷纷出现问题,使得众多机构认为,创业板已经发生了实质性的利空。

  实际上,自上周创业板创下近一年来最大单周跌幅后,市场对创业板的悲观情绪就已开始弥漫。大量创业板权重股纷纷出现问题,使得众多机构认为,创业板已经发生了实质性的利空。

  7月17日,沪上一位基金经理指出,“上周创业板受权重股拖累大跌后我们就判断,深成指和创业板指要面临极大的考验,如果能守住之前的低位则尚有机会,守不住的话大跌随时发生,显然今天的市场走势和我们的判断相符。”

  情况确实不容乐观,创业板前五大权重股中,排名第一的温氏股份(300498.SZ)净利骤降逾70%、早已身陷困局的乐视网(300104.SZ)上半年又巨亏逾6亿、曾经的“白马明星”三聚环保(300072.SZ)被疑业绩造假两度闪崩、排名第四的东方财富(300059.SZ)净利预计下降11%-35%······

  其它创业板明星股同样释放出不好的信号,互联网概念股龙头掌趣科技(300315.SZ)净利预计下降20%-50%、网宿科技(300017.SZ)净利预计下降20%-40%,同花顺(300033.SZ)净利预计下降0-30%,且4个大股东还将减持7.99%。此外,神雾环保(300156.SZ)及此前的尔康制药(300267.SZ)也因涉雷遭机构大笔抛售。

  据西南证券统计,剔除温氏股份后创业板2016年年报、2017年一季报、2017年中报预告的业绩增速分别为31.0%、26.8%、24.4%,呈现逐步回落态势,这样的形势足以浇灭市场热情。

  上述基金经理指出,自乐视资金链再度告紧开始,市场就弥漫着不安的情绪,而后公募基金集体下调乐视网的估值,更加重了市场对乐视网复牌后或形成巨大冲击的担忧。近来市场闪崩的个股越来越多,直至上周连曾经业绩长牛的一些个股都纷纷破位下行,发生是根本性的转变,这意味着大资金已经完全转向,创业板已经不在他们的首选范围内。

  实际上,自今年年初开始,机构资金确实不断从中小创个股撤离。记者长期接触的某些热衷小票的基金经理,也早已放弃此前声称要“坚守中小创”的决心,跟随市场主流方向将重仓股从中小创调至白酒、家电等白马股。这样的选择是出于市场风向转变的压力,而一个个相似的选择最终促成了如今极端分化的“一九行情”。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn

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