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《证券法》将新面目示人 修法就在4月中下旬
2017-03-22 11:33:48作者:程丹 来源:券商中国 评论:

《证券法》修法千呼万唤始出来,时间基本确定在4月下旬。

  券商中国记者从权威人士处了解到,《证券法》修订草案将在下月提请全国人大常委会审议,4月份召开的是十二届全国人大常委会第二十七次会议,会议具体召开时间未最终确定,但从当前准确情况来看应在中下旬,届时常委会将审议多项重要议题,《证券法》修订草案便在其中。

  此次修法有哪些看点?

  1、从释放的多个信息来看,此次上会的《证券法》修订草案与两年前“一读”版本有较大修改,或不再涉及新股发行注册制相关内容;

  2、有望更加完善市场的基础性制度建设;

  3、丰富多层次股权市场的内涵;

  4、强化了投资者保护;

  5、 为混业经营下的金融监管体制改革留下制度空间;

  6、加大对资本市场违法违规的打击处罚力度。

  可以预期的是,充分吸取了股灾经验的《证券法》,在防范风险、强化监管方面将有着更多的法律条文规则,这无疑决定着资本市场未来五到十年的发展路径和股市生态。但值得注意 都是,从时间安排推算,年内正式出台《证券法》的概率较大。

  这五大内容或将出现在证券法中

  此前一读的《证券法》修订草案中共列入了16章338条,其中新增122条、修改185条、删除22条,其中一项重要内容就是明确股票发行注册制,市场曾希望在这一轮《证券法》的修订中为新股发行注册制扫清法律障碍,不过,根据证监会最新监管精神和立法人士的表述,新的修订草案中或没有相关内容。

  证监会主席刘士余在全国证券期货监管工作会议表示,注册制是监管的方向性要求,不是监管目标,注册制与行政核准制并非绝对对立,无论什么制度,核心都是保证上市公司的质量,“注册制既不要理想化,也不要神秘化,为了注册制而修改《证券法》的提法不对,是对修法的误解,修订《证券法》要总结资本市场监管经验,根据最新市场形势,修订补充落后条款。”

  “对于注册制在二审中怎么写,没有把握。”全国人大财经委副主任委员吴晓灵在“两会”时也表示,市场没必要对注册制那么害怕,无论是核准制还是注册制,核心是让上市公司全面准确及时披露信息,中介机构对信息披露负责。

  与此同时,完善市场基础性制度建设,丰富多层次股权市场内涵,强化投资者保护,为混业经营下的金融监管体制改革留下制度空间,以及加大对资本市场违法违规的打击处罚力度这是市场呼吁并期待的修改内容,或将大概率出现在《证券法》修订草案中。

  1、 完善市场基础性制度建设

  证券市场“依法治市”的核心应通过“法治”推进制度性建设,理顺证券市场投资人、发行人、中介机构及所有参与主体之间的关系,使各方的“权益”得到保护,不法行为受到法律刚性约束和制裁,“三公”市场秩序得到有效的实质性改善。

  在此基础上,要服务实体经济、提升国家战略能力,必须强化市场基础性功能,在证券的发行、交易、登记、结算、退市方面做足工夫,改变当前证券发行管制过多过严的现状,为证券跨境发行和交易活动提供制度和法律安排,以促进提高直接融资比重。

  2、 丰富多层次股权市场的内涵

  现行证券法主要规范交易所市场,对其他层次市场缺乏明确规定。在服务中小企业的经济环境下,需要对多层次资本市场增加相应规定,不仅需要细化证券交易场所的划分,还需要明确除沪深交易所以外其他交易场所应该遵守的规定,并未可能存在的转板制度预留政策空间,建立多层次信息披露制度,针对公开发行的证券、公开发行豁免注册或者核准的证券和非公开发行的证券,以及股票为公开交易公众公司,规定不同的信息披露义务。

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