首页>金融 > 股市>正文
宝能系对万科董事会席位有强烈诉求 望派驻其他人员担任董事
2017-03-16 10:33:04 来源:第一财经日报 评论:

  不过,有知情人士称,宝能系所持的万科股份转让给深圳地方国资,应该可能是个合适的办法。在1月14日披露的简式权益变动书中,深圳地铁也表示,不排除在未来12个月内进一步增持的可能性。

  “国资有可能接,但政府需不需要接这么多的股份呢?都是需要讨论的。”郭茂佳说,对于深圳国资来说,从目前的态势看,有进一步增持的需求,但只要保持相对控股地位,就可以控制万科局面。加上万科管理层通过金鹏计划持有的4.14%,万科企业股中心通过德赢计划持有的3.66%,完全可以掌控局面。因此,深圳国资理论上只需要再增持10%,将持股比例提高到25%即可。

  黄建中也认为,最终的结果如何,可能要看国资是否有继续接盘的必要性,以及相关各方最后如何实现利益平衡的结果。而且如此之大的股份转让,深圳国资即便想接过来,也需要履行一定的程序。

如何定价

  持股成本的差异,带来的退出定价难题。

  2017年1月13日,深圳地铁与华润签订协议,深圳地铁以371亿元的总对价,整体受让华润持有的万科16.89亿股股份,折合转让价为22元/股。转让完成后,深圳地铁取代华润,成为万科持股15.31%的第二大股东。

  但由于增持时间的先后差异,宝能系、恒大集团的持股成本相差巨大。根据万科此前披露,恒大集团持有万科15.5亿股,总代价为362.73亿元,折合每股接近24元,目前已浮亏超过40亿元。而宝能系由于进入较早,剔除融资成本,其整体持股成本不超过17元,目前尚有可观浮盈。

  业内人士认为,相较于恒大集团,宝能系若要退出,定价相对容易,而且有华润转让时的价格作为参考。不过,2016年就已传言称,宝能系要价1500亿元,转让所持万科股份,但这一说法并未得到宝能系方面证实。

  “宝能系再要22元转让,可能性已不大。”郭茂佳认为,随着万达等房企回归A股步伐加快,万科的稀缺性正在下降,价值也在逐步回归,其估值不可能再有这么高的溢价,未来转让时,二级市场什么价格,转让时就是什么价格。如果国资接盘,只要保证万科相对平稳就行了。

  黄建中说,对宝能系来说,万科股份如何定价还不是最重要的,其面临的最大考验,是所持股份解禁后,将会对万科股价形成很大压力,一有风吹草动,万科股价必然波动。如何定价,将是宝能系退出万科的重大考验。

  而对恒大来说,情况更为复杂。一方面,其增持万科较晚,目前已经浮亏超过40亿元,即便按华润转让价格,恒大也面临亏损;而另一方面,宝能系解禁在前,如果宝能系先行退出,万科股价下行,恒大将面临更大压力。

  “这就要看当时各方怎么平衡利益了,万科的股票本身不错,恒大集团也可以等一等。”上述私募人士说,如果不缺钱用,就不必急于从万科退出,万科管理层近期抛出“万亿大万科”计划,其核心内容是:计划在5年~10年内实现万亿元市值,计划将在传统地产开发领域与创新业务领域展开。“目前房价还在涨,以万科的管理、营销能力,这个计划有实现的可能,做长期投资者,也是一个不错的选择。”


*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。