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宝能系对万科董事会席位有强烈诉求 望派驻其他人员担任董事
2017-03-16 10:33:04 来源:第一财经日报 评论:

  为应对这一局面,万科于2015年12月停牌,并于2016年3月宣布引入深圳地铁,意欲摊薄宝能系持股比例。但消息宣布后,局面从万科管理层、宝能系对决,变为万科管理层、宝能系、华润三方混战。认为自身利益受损的华润,突然发难引入深圳地铁的重组方案。2016年6月17日,华润就重组方案的赞成票数,再度与万科爆发冲突。此后,宝能系、华润先后发布措辞强硬的公告,要求罢免万科董监高成员。至此,三方冲突达到高潮。

  但在2016年7月,情况又发生变化。万科复牌后,股价连续跌停,一度跌破宝能系多个资管计划的持股股本,个别资管计划面临爆仓危险。面对危局,宝能系再度增持,将持股比例提升至25.4%。而就在此时,中国恒大也乘机杀入,截至2016年11月29日,持股数量达到15.5亿股,持股比例14.07%。共计动用资金362.73亿元。

  进入2016年12月,随着监管的介入,形势开始向有利于万科管理层倾斜。2016年12月,前海人寿被调查,万能险业务也被叫停。今年3月初,保监会公布了调查结果,姚振华受到保监会禁止从业十年的处罚。前海人寿也表示,将在万科的定位由战略财务投资者,调整为财务投资者。

  根据宝能系、恒大集团最后的增持时间,且作为第一大股东及恒大集团此前承诺,两者所持万科股份,将于2017年7月、11月底解禁,持股数量合计达到近43亿股。上述知情人士对第一财经称,宝能系持有的万科股份,最终大概率还是会转让出去。

  一位公募人士对第一财经分析,无论是宝能系、恒大集团,最后必然要退出万科。具体到宝能系,理由有三:第一,宝能系面临资金压力;第二,大量资产计划的杠杆增持,面临监管压力;第三,限售期将满,在不能入主的情况下,必然面临减持需求。因此,限售期满后,宝能系所持万科股份,必然要进行处置。

  “对宝能系来说,有两个选择,一是继续做万科大股东,一是选择退出,改善自身流动性。从资金方面来看,宝能系持有的大量万科股份,很大部分是杠杆资金,需要尽快退出。作为财务投资者,也没必要恋栈,继续持有万科意义已经不大。”上述公募基金人士说。

  与此同时,在资管监管政策收紧的大背景下,宝能系通过资管计划持有的万科股份,必将面临压力。业内人士认为,今年7月限售期满之后,不管宝能系怎么安排,银行资金肯定存在减持需求。

谁来接盘

  即使已经打定主意退出万科,对宝能系、恒大集团来说,受所持股份庞大体量限制,轻易退出也并非易事。如何退出、谁来接盘,都将是需要面临的大问题。

  目前,万科股价徘徊在21元左右,宝能系、恒大集团所持万科股份,市值高达880亿元以上。

  规模如此庞大的股份,一旦通过二级市场退出,必然引起万科股价波动,乃至大幅下跌,这对宝能系、中国恒大必将极为不利。另一方面,也不符合监管层此前关于维护市场的监管规定和相关要求。在此情况下,两者要找到接盘方,才能安全退出。

  “可以通过大宗交易减持,绕开二级市场减持的规定。”深圳大学中国特区研究中心教授郭茂佳认为,宝能系、恒大集团持有的股份数量庞大,找到接盘方并不容易,公开挂牌减持比较可行,但一次清仓的可能性并不是很大。

  黄建中说,保监会此前披露的前海人寿资金违规,并未涉及增持万科部分,如果存在违规,那么是哪些违规?宝能系减持,要看是全部减持,还是先将可能涉及违规资金部分撤出来,而这对宝能系如何退出、能否找到接盘方存在一定影响。

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