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再融资新规下的众生相调研:公司见招拆招 或改或停
2017-03-08 10:23:01 来源:21世纪经济报道 评论:

一家不满足再融资新规的上市公司内部人士透露,项目已经在做准备,将按照可行性分析报告中的时间表、项目进程推进,定增获批之前将先使用自有资金,后期募集资金到账之后再置换出前期投资。

  距离新政实施半月有余,上市公司调整再融资方案似乎屡见不鲜。

  截至3月7日,已经有华邦健康(002004.SZ)、福星股份(000926.SZ)、天马精化(002453.SZ)等23家公司终止再融资事项,此外,因为不符合规定而修改方案的公司也不在少数。

  21世纪经济报道针对终止以及多类调整再融资方案的上市公司进行了采访调研。

  譬如,不少在时间上未符合硬性要求的公司均在接受21世纪经济报道记者采访时表示,可以将定增向后推迟一段时间,实施“拖字诀”,直到“挨过18个月”。

  但是不少上市公司面临的情况则要复杂得多。

公司“见招拆招”

  实际上,无论是终止方案还是修改方案,这两种方式的选择仍然是由公司再融资事项与新规的相悖之处来决定,如果是时间间隔上的不合规,则无法通过修改方案解决问题,只能终止本次定增。

  譬如兄弟科技(002562SZ)相关人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示,因为董事会已经开过了,在时间上不满足“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的硬性指标,所以只能终止本次定增。

  根据披露的公告信息,兄弟科技上一次募集资金到位日为2015年11月30日,而本次发行董事会决议日在2017年2月7日,相隔不足18个月。

  谈及之后的计划,该人士表示,此前董事会通过的募投项目仍会继续推进,公司将先用自有资金运作,后续如何融资还在商议阶段,也有可能后续时间到了18个月继续定增。

  相似的案例是,再融资新政出台前尚处于筹划非公开发行股票事宜阶段的正邦科技(002157.SZ)则是在政策出台后迅速暂停了相关事宜的筹划。

  正邦科技证券部人士告诉记者,暂停的原因是时间间隔太短,今年1月份公司前次募集资金才到位,要等到2018年下半年才有机会定增,因此先暂停之后再做考虑。“由于公司定增预案也没出,还在筹划阶段,所以政策对我们公司不会有太大影响。”该人士认为。

  相较而言,可以通过修改方案应对的公司或不会面对十分艰难的局面。

  据21世纪经济报道记者不完全统计,截至3月7日,共有航天发展(000547.SZ)、松芝股份(002454.SZ)等37家公司调整再融资方案,调整之处大都集中在对发行数量、定价基准日的修改。

银河生物(000806.SZ)于2月24日公告了公司对本次非公开发行股票方案进行修改,拟募资金额由47.45亿元下调至18.61亿元。在募投项目方面,公司取消精准医疗及健康管理服务产业平台项目的28.82亿元的投资。本次再融资方案是公司的第四次修订。

  实际上,不少在时间上未符合硬性要求的公司均在接受21世纪经济报道记者采访时表示,可以将定增向后推迟一段时间,实施“拖字诀”,直到“挨过18个月”。不过,这部分公司前次募集资金到位日与本次董事会决议日的时间间隔往往比较接近18个月,定增推迟的时间较短。

  3月7日,格林美(002340.SZ)证券部人士告诉记者,“公司的定增在时间上可能会有些滞延,但是我们肯定会做,再融资新政并不会使我们取消募投计划的项目,只是延迟一段时间。” 格林美前次募集资金到账时间为2015年11月,但是本次定增预案已经在今年1月25日通过董事会决议,时间上还差了4个月。

  前述证券部人士表示,既然政策出台就必须按照规定执行,由于还有定价基准日的变化,公司的定增预案还需要再做修改。目前格林美尚未发布终止或修改定增方案的公告。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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