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李小加:深港通就像第二个孩子出生 没沪港通时兴奋
2016-12-05 15:23:49 来源:第一财经日报 评论:

  经过沪港通的两年运作以后,大家都感觉这个交易模式是没有问题的,既能让大家很舒心很轻易地交易,又能让整体规模控制得比较好,所以说,整体额度没有必要再限制。而且这么好的一个交易模式,如果总额度一直存在,很多大公司就不愿意入场。

  因为可能这些公司刚入场一半,总额度就到了,对这一年的操作就有很大的影响,这些大公司的主要工作是股票的配置,它们不想有随时都可能关闭的感觉,所以说这个去掉以后,是非常关键的,也反映了交易机制的整体风险是可控的,只是希望速度别那么快。

  实际上呢,这次的每日额度还是保留了,不过深港通开了,两边的额度都等于翻番了。因为北上等于是变成两条线了,而南下的话,可以从两个市场来香港,所以说每日的额度也都提高了。

  日报:深港通在沪港通的基础上,会给两地的市场带来哪一些变化?

  李小加:如果从北上的角度来看,最大的变化是原来只能投沪股通,现在可以投深股通,多了将近800个股票标的。如果是从南下的角度,港股变化不是特别大,但是从深圳南下的这趟列车,又能投100多个新的港股,另一个大的变化,就是总额度的取消。

  有的变化暂时还需要观望,目前投资者门槛还没有动,因为觉得,深港通这种新兴事物,对于投资者的准入应该有一定限制,应该有一个基础的门槛,让比较专业的投资者先尝试,等投资者们变得更加成熟以后,再来改变也不迟。

  日报:深港通之后,互联互通以后,您的工作是什么?

  李小加:沪港通、深港通都开通以后,会越来越关心大家过桥的目的。对于国际投资者来说,以前没有桥的时候,只能坐轮渡用QFII去投A股,今天可以在大桥上很自由地来回投A股,A股市场那么大,将来逐渐把标的越来越扩大就可以了。

  南下的内地投资者来香港投港股,我们要慢慢开始关心,港股现在持续力有多大,随着内地中产阶层越来越多,他们需要资产的合理配置,尤其是国际化配置,一定是必然的发展趋势。那意味着,你有多少货,人家就有可能配置更多。

  今天香港的资本市场虽然也是国际市场,但这个市场里面60%的货,还基本都是内地在香港上市的公司,尽管这些公司经过了国际化的检验,但总的来说,都是内地的公司,所以长远来看,内地这么多钱,那么多人口,就这点货不能完全满足他们的需求。

  今后,越来越多考虑的问题是,在香港的市场里面,货架上能不能加上越来越多世界上的货,让内地老百姓坐在家里就可以投世界,按照内地投资者的交易习惯,通过内地的交易中介机构下单,通过上交所、深交所投资在香港,让这些货架上越来越多国际股票。

  当然,不是所有人都愿意来香港,所以我们能不能设计很多像ETF这样的产品,比如把美国科技股、拉丁美洲的矿业、德国的制造业拿过来,不断增加这样的产品。因为有的投资者不投特定的公司,就投某个特定行业,ETF就可以把特殊的行业,弄成指数交易基金,让老百姓可以买这种产品。充实了香港的货架,才能真正实现国民财富多元化配置。

  日报:从历史、宏观的角度,您希望互联互通这个大的计划,最终的目的是什么?很多年以后,那时候内地金融市场可能已经完全开放了,您希望后人是怎么评价互联互通这个计划的?

  李小加:有的人经常说,一旦中国资本市场完全开放了,是不是就没人用沪港通、深港通了?我认为,沪港通和深港通有很长期的生命力,任何一个中国的投资者去投资世界,都可以分为三种人,研究生、大学生和中学生。

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