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借道国内资本,下一步重点布局三四线城市 百胜中国“单飞”纽交所上市
2016-11-07 10:51:31作者:孙吉正 来源:中国经营报 评论:

  分拆前经历多种拆分坎坷的百胜中国,在11月1日晚如愿完成与Yum!Brands分拆之后,正式以独立公司身份在纽约证券交易所交易,股票代码为“YUMC”。百胜中国将成为百胜餐饮集团在中国内地的特许经营商,拥有肯德基、必胜客和塔可钟三大品牌的独家经营权。

  在当日的发布会上,百胜中国CEO潘伟奇(Micky Pant)表示,下一步百胜计划在更多的城镇中心拓展门店、在所有重要交通枢纽开店,计划在未来20年内将餐厅数量扩大到现在的3倍。

  业内专家认为,百胜中国的分拆上市是百胜集团对于近年来百胜中国区业务增长萎靡的一个较为积极的应对方案,以引入国内资本以缓解市场压力,给予百胜中国区业务更大的灵活空间。

  喜忧参半的分拆

  早在2015年财报中,百胜集团就将中国区业务分拆上市提上议程。虽然中国市场在2015年贡献近半的盈利,但外媒报道称,在百胜集团股东压力下,百胜选择剥离中国业务,以期提高新公司的估值和本土化程度。

  百胜分拆中国业务的背景,是受2014年下半年开始中国市场业绩增长放缓的影响,虽然财报显示在2015年下半年有所回升,但根据百胜公布的2016年第二季度财报显示,净利润较去年同期下滑30%,中国区总销售额下降4%;营业利润下降25% ,从数据来看,百胜中国市场仍待复苏。

  中国市场作为百胜集团的第二大业务部门,在百胜中国完成分拆之后,百胜集团会向中国业务公司收取3%的特许权使用费,以肯德基、必胜客收入为基准。这意味着对于百胜集团来说,中国的百胜餐饮业务将由“直营店”变为“加盟店”。

  潘伟奇表示,百胜中国将继续以建立自己的餐厅为主,而不是特许经营。“分拆可以让投资者自行选择他们喜爱的商业模式,百胜餐饮将成为一家完全连锁经营授权商,98%餐厅都由连锁经营商拥有,而百胜中国则自己拥有90%以上餐厅,可以集中精力放在中国。”

  公开资料显示,截至2015年,百胜中国拥有近7200家门店和69亿美元的年收入,净收益为3.23亿美元,但门店特许经营比例只有9%。而在除中国、印度之外的地区,百胜餐饮有90%的门店为特许经营。

  对于百胜分拆,品牌营销专家路胜贞告诉记者:“拆分完全可以理解成两个部分,一个是对未来的担忧,另一个是对未来的希望。” 百胜中国区的业务权重占据了全球比重高达57%,占据全球一半市场的百胜中国如果一旦下滑将会导致全球连锁效应;另一方面,中国的供给侧改革,以及召开G20等会议,已经显示出中国对全球的带动作用,中国市场的成败已经关系了百胜在全球的发展战略,将中国业务的分拆是给予其更高发展的展望。

  谋求“本土化”发展

  今年9月份,百胜中国方面高调宣布与春华资本、蚂蚁金服达成协议,两家公司将累计向百胜中国业务投资4.6亿美元。一度使得百胜中国的分拆成为各方的焦点话题。

  《华尔街日报》援引咨询公司科尔尼(AT Kearney)驻香港的零售部合伙人唐仕德(Torsten Stocker)称,百胜通过这一举措将能更好地针对中国消费者习惯、口味以及配送需求作出调整。“百胜本就非常注重本土化,分拆后的百胜中国本土化或将做得更好”。

  潘伟奇公开表示,目前的两大投资者(蚂蚁金服及春华资本)对百胜中国而言具有两个“很重要的优势”,第一是他们对中国市场的了解,尤其是数字化营销领域。第二是春华资本的创始人胡祖六加盟董事会将为百胜中国带来“丰富、宝贵的经验”。

  另一方面,潘伟奇表示,虽然引进了投资者,但公司仍由我们来管理。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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