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近十年楼市跑赢股市,下一个十年该怎样选择?
2017-10-18 15:02:58 来源:中国经营网

在不经意间,距离2007年10月16日,即中国股市创出6124.04历史高点的时刻,已有10年的时间。在此期间,虽说股市点位尚不足当年的水平,且至今自历史高点仍有逾40%的空间,但对于不少上市公司而言,其股价早已超越6124时的价格高点,更有甚者,在这十年期间,价格还出现了逾10倍的涨幅。

股市进入全流通时代之后,一举改变了以往偏低流通市值规模的股市运行状况。由此一来,随着源源不断的新股加入A股市场,加上权重股护盘因素的明显升温,实际上也进一步加剧了市场指数的失真效应,而现阶段我们所看到的3400点,已然不同于10余年前的3400点。

即使A股上市公司十年间表现存在明显分化,但整体而言,依旧保持适度增值的运行状态。然而,与中国楼市,尤其是一二线的中国楼市相比,A股上市公司在这十年间的平均增值速度也显得比较逊色。

实际情况下,十年前,在一线城市中,部分房地产市场的每平方米价格大概在五千元至一万元附近的水平。至于一些优势区域,则可能达到每平方米两万元左右的价格。但,在这十年间,中国楼市,尤其是一二线楼市的价格增值速度却非常惊人。

其中,参考相关的历史数据统计,以深圳为例,2008年深圳每平方平均房价约在8000元附近的水平,而如今平均每平方米价格超过4.7万元,增值幅度达到5倍以上。再以北京为例,2008年北京每平方米平均价格约为1.2万,而如今却接近6万元的水平,期间增值幅度还是非常明显。此外,对于一线城市的一二环房价价格,更是增值显著,更有甚者增值幅度超过10倍。

事实上,作为近十年间广义货币M2的增速状况,也值得引起我们的思考。

早在10年前,国内M2余额仅有40万亿的水平,而2008年M2余额也仅有47万亿元的规模。但十年后的今天,广义货币M2余额却超过165万亿,十年时间M2余额增幅高达近4倍的水平。最近一段时期,虽然M2增速有所平稳,但依旧保持9%左右的增长速度,且考虑当前基数过高的问题,实际上M2的撬动影响仍然不可小觑。

无论是股市,还是楼市,其运行趋势从一定程度上都要紧盯着货币政策的松紧。然而,纵观过去十年的时间,虽然货币超发因素延续存在,但股市整体表现还是明显逊色于楼市市场,而在此期间,真正得以追赶上同期楼市涨幅的上市公司,还是为数不多,例如格力电器、华夏幸福、福耀玻璃、贵州茅台等长期牛股,终究还是占据市场中很少的一部分。或许,对于多数中国投资者来说,在过去十年时间内,通过股票投资实现资产保值的目的已经是比较好的结果了。

十年前的不同选择,决定了不同的投资命运。那么,下一个十年又该如何选择呢?

实际上,对于近十年的楼市表现,确实疯狂。但,在楼市疯狂表现的背后,一方面是货币超发延续多时的原因,另一方面则来自于居民财富收入的大幅增长,且随着居民投资理财意识的逐渐激活,居民的投资需求也大大提升。

“民间资金庞大,投资渠道狭窄”,这却让不少资金无处可逃,而鉴于多年来的保值增值优势,更多资金愿意投放于楼市,而股市往往受限于政策监管的风险,而影响到资金的积极配置。由此一来,近年来,虽然楼市调控持续升级,但从首付贷、到消费贷,而后到经营贷等多种间接渠道的出现,却成为了不少资金间接进入楼市的途径,而从本质上来看,还是离不开资金强烈的逐利性及资金强烈的保值增值需求。

不过,让住房回归居住的属性,已然成为未来的发展趋势。与此同时,随着住房租赁市场的快速激活,加上房地产长效机制的加快形成,这也有望影响着未来房价的运行走向。

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