专栏首页>郭施亮
中国股市注定是投机者的天堂吗?
2017-05-08 17:11:58作者:郭施亮 来源:中国经营网

再以此前的次新银行股炒作为例,以张家港行为主的次新银行股出现了持续爆炒的走势,一举激发了其余次新银行股的跟风上涨。但,在随后的停牌自查,监管趋严的背景下,股价却自高位下跌近半,风险得到集中释放。

实际上,在中国股市里,市场对新股,乃至次新股的炒作,似乎经久不衰。从最近几年的新股表现来看,平均涨幅非常可观,而这也直接引发了市场打新的热情,而在IPO新规模式下,更是引发了全民打新的时代。

但,在新股爆炒的同时,我们却发现不少新股遭到市场爆炒之后,达到一个历史性的高点,而后容易陷入至漫漫熊途的过程。实际上,在新股上市之后,价格获得爆炒,本已严重透支掉未来盈利预期,而当价格达到历史高位之际,往往也会引发价格泡沫的破裂。

需要注意的是,随着中国股市新股发行节奏的加快,新股的质量水平也有些许的问题,更有甚者出现上市后预减乃至预亏的局面,而价格爆炒的背后,往往肥了大股东、机构资金,而瘦了高位接盘的中小散户。从本质上来看,这系列的现象,也是市场高度投机的真实写照。

波动率降低、机构投资者占比逐渐提升,这是近年来中国股市的真实写照。但,对于一个以散户化作为主导的市场而言,市场本身仍存不少不完善的地方,而更可怕的是,有的时候机构投资者的投机性还要大于普通投资者。与此同时,在新股加快发行之后,密集的减持限售压力也会逐渐接近,从而加剧股市财富再度分配的不合理性。很显然,缺乏完善的法律护航,缺乏正确的引导,中国股市还很难摆脱“投机者天堂”的发展状况,而中国股市的健康成长过程,也是任重道远的。


*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。