浙江洁美科技负债高企 欲借募资“补血”扩产存忧
2017-05-20 09:18:26 来源:中国经营网 评论:

刘媛媛

近日,浙江洁美电子科技股份有限公司在深交所上市,股票简称为“洁美科技”,股票代码为“002859”。根据招股说明书,洁美科技拟募集资金总额6.94亿元,主要投资于电子元器件转移胶带生产线建设、封装塑料载带生产线技术改造、封装材料技术研发中心、偿还银行借款等六大项目。

其中,《中国经营报》记者注意到,公司计划在补充营运资金项目、偿还银行借款方面,分别使用募集资金投资额1亿元、1.2亿元,共计2.2亿元,占募集资金总额的31.7%。报告期内,洁美科技应付账款账面余额占同期负债总额的比例呈逐年递增之势,且负债结构中主要为银行借款,2014年、2015年、2016年借款余额合计分别高达3.65亿元、2.92亿元和 3.38亿元。

负债高企之外,洁美科技报告期内各期期末应收账款、账面余额也在逐年递增,且增速较快,在2016年末应收账款增幅甚至高于当期营业收入增幅。同时,公司还存在原材料采购严重依赖单一企业、主营业务毛利率下滑等问题。

对此,记者多次致电致函洁美科技副总经理兼董秘王向亭,对方表示不接受函件及电话采访,而对于当面采访要求则一再推迟时间。截至发稿,对方并未对采访内容做出回复。

负债居高不下

洁美科技在招股说明书中表示,本次发行将把募集资金的1.2亿元用于偿还银行借款。由于融资渠道相对较为单一,洁美科技在报告期内主要通过银行贷款等债务融资方式获取资金,导致资产负债率始终在50%以上,存在一定的偿债压力。

数据显示,2014年末、2015年末、2016年末,公司的长短期借款余额合计分别为3.65亿元、2.92亿元和 3.38亿元,占同期公司负债总额的比例分别为80.67%、69.34%和57.23%。

一位不愿具名的投行人士在接受《中国经营报》记者采访时表示,如果企业负债规模较大则导致利息成本较高,进而导致利息支出较大,对公司当期的损益造成一定程度的影响。“如果负债中短期负债占比较大,那么企业近期可能会遭遇流动性风险以及偿债能力不足的风险,对后续经营造成不利影响。”

记者查询发现,在2016年末洁美科技的3.65亿元银行借款中,短期借款为1.88亿元,略高于长期借款,公司或面临流动性风险。

除了银行借款居高不下之外,洁美科技应付账款账面余额呈逐年递增之势。招股书指出,报告期内各期期末,公司应付账款账面余额分别为4517.68万元、5847.06万元和1.05亿元,占同期负债总额的比例分别为9.99%、13.90%和17.75%,占比逐年增加。公司应付账款主要系应付供应商货款及应付长期资产购置款。

由于负债规模较大,洁美科技方面表示,通过本次发行募集资金用于偿还银行借款,一方面可以改善公司的财务结构,降低资产负债率,进一步提高公司的偿债能力;另一方面也能减少公司的财务费用,提高盈利能力,提升公司的整体业绩水平。

原材料采购存重大依赖

2月27日,在证监会主板发行审核委员会上,发审委重点询问了洁美科技在原材料采购方面的问题。

发审委要求洁美科技说明,在其他原材料一般都维持两至三家常用供应商的情况下,为何木浆这一原材料绝大部分都是从ARAUCO公司采购,公司是否对ARAUCO公司存在重大依赖。

据了解,木浆为洁美科技最主要的原材料,报告期内,洁美科技向ARAUCO采购木浆占公司木浆采购比重分别为77.72%、95.28%、98.93%,占比较高,且逐年上升。2014年度、2015年度、2016年度洁美科技向ARAUCO采购木浆的金额分别为9886.31万元、1.25亿元和1.65亿元。

公司方面解释称,主要是由于ARAUCO为全球最大的软木纸浆生产企业之一,公司与ARAUCO已经合作近10 年,期间一直合作良好,且公司需要针对不同的木浆原材料简单调整电子专用纸生产配方,同等条件下公司会优先选择向ARAUCO采购。

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责编:胡月 huyue@cbnet.com.cn