爽约十次再停牌 九鼎集团复牌不会陷“暴跌魔咒“?
2017-03-18 09:47:28作者:王迎春 来源:中国经营网 评论:

本应于“3·15“复牌的九鼎集团(430719.OC)再次延期,这已经是九鼎集团第十次发布复牌延期公告。截至今年3月18日,距九鼎集团停牌(2015年6月8日)已超过20个月,跨度3年,在资本市场可谓罕见。

对于复牌屡次延期,公司给出的理由几乎相同:全国中小企业股份转让系统(以下简称“股转系统”)正在对公司制作并披露的相关文件的完备性进行审查,审查尚需时间。

《中国经营报》记者注意到,上述复牌延期所涉收购案早在2016年5月13日即已完成钱款支付。收购案主角——富通亚洲控股有限公司(以下简称“富通亚洲”),则在2016年年中,就以子公司的名义示人。既已如此,九鼎集团何以一再无法如约复牌?

九鼎集团副总经理古志鹏对记者解释称:“我们并不是主动延期,而是被动的。我们也想早日复牌,但何时复牌,为什么一直不复牌,我们也不知道。我们从股转系统得到的反馈是文件还没审查完。”

股转系统审查不影响收购结果

2015年6月8日停牌缘起于另一桩收购案——九鼎集团收购江西中江集团。此收购案轰动一时,被称为证券史上新三板公司收购主板公司第一例。中江地产(600053.SH)后来成为九鼎集团的控股子公司,后更名为九鼎投资,专注于PE业务。

对江西中江集团的收购尚未了结之时,九鼎集团已经快马加鞭找到了新目标,于2015年8月宣布收购富通亚洲,于是复牌延期,此后一再延期则只与富通亚洲有关。

虽然富通亚洲早在2016年5月就已被九鼎集团顺利拿下,但股转系统对于这起收购案文件的完备性审查一直在持续。对此,招商证券董事李玉萍对记者分析:“文件完备性审查一直没完成是有问题的,这些问题具体是什么?公司方面可能不方便披露。”

“股转系统对收购文件审查之所以持续这么长的时间,或许与2015年年底证监会暂停私募挂牌新三板有关。”古志鹏猜测。

新三板联盟秘书长王利松则另有看法。“市场发展与监管的制度设计会有不匹配之处,但应该让有想法的企业发展起来,希望监管对此种不匹配有宽容态度。”

不过,新三板与沪深两市不同的是,股转系统对于文件完备性的审查并不影响收购案的结果。古志鹏解释称,新三板的监管偏向注册制,即仅需满足最低标准即可,而沪深两市在监管上则是审批制。虽然对富通亚洲的收购构成重大资产重组,但只要董事会、股东大会通过,收购就不存在制度上的障碍。

此前坊间传闻称,九鼎集团迟迟不复牌与其创始人吴刚被公安采取限制措施有关。对此,成都宏明电子股份有限公司董事长何刚相当愤怒,“这根本是捕风捉影,我们前段时间还天天一块踢球呢!”何刚亦是昆吾九鼎投资有限公司高管,后者为九鼎投资子公司。

为防止复牌暴跌申请协议转让

记者问古志鹏,4月17日(公告称,最晚恢复转让日为2017年4月17日)前还能不能复牌?

“这个真无法保证,得看股转系统的审查进程。”古志鹏说。记者注意到,在多个股吧与论坛上,已经有不少投资人以激烈语言表达愤怒。古志鹏坦承,“中小股东确实有流动性的需求。”

九鼎集团迟早会复牌,问题是,其复牌是否会陷入新三板复牌魔咒。与沪深两市不同的是,新三板公司不管有无利空,重组成功或失败,复牌之时往往会遭遇股价大跌。

记者梳理发现,2016年至今,不少公司掉进复牌暴跌的深渊,令市值受到极大伤害。

益通股份(832357.OC)2016年4月29日复牌当日,股价从每股10.9元跌至3.9元,深跌64%。致生联发(830819.OC)2016年7月11日复牌,股价直接从27元/股掉到地板上,当天竟以2元/股收盘,百亿市值降为5亿元,损失惨痛。类似命运的还有随视传媒(430240.OC)、巨网科技(833344.OC)、老来寿(430492.OC)、爱科赛(832062.OC),以上4只股票复牌之时分别暴跌74%、74%、40%、71%。

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