意大利公投失败引关注 欧元区多重受压
2016-12-10 11:40:54作者:​谭志娟 来源:中国经营报 评论:

备受市场关注的意大利公投靴子终于落地。据最新消息称,近日,意大利举行了全民宪法改革公投。而意大利总理伦齐在公投中遭受重大失败提出辞职,他发表声明称对公投结果负责。

这引发了业界的担忧,因为伦齐下台主要面临的风险是:一旦主张退出欧元区的“五星运动党”掌权,这可能将使意大利步英国后尘发起“脱欧”公投。

对此,受访业界专家称,意大利公投失败短期令意大利经济承压;同时也引发了民粹政党上台执政的可能性,加大了意大利退出欧元区的发生概率,可能导致欧元区解散。然而,这对中国经济整体影响或相对有限。

欧央行或会出手应对

对于意大利公投失败的影响,方正证券首席经济学家任泽平认为,这短期令意大利经济承压。因为公投失败,意大利面临提前举行大选或组建临时政府。政治动荡阻碍意大利经济的增长,疲软的经济使得意大利更难偿还银行业的不良贷款,银行业危机难以解决,使意大利经济继续深陷泥沼。民粹政党上台的可能性增大,使意大利经济更不被看好,储户也更偏向于不把钱存在意大利银行,使得经济预期自我实现,意大利退出欧元区更容易发生。这并不利好意大利经济问题的解决。

他同时还指出,公投失败,民粹政党上台执政的可能性,加大了意大利退出欧元区的发生概率,可能导致欧元区解散。

为此,当意大利公投失败后,市场纷纷猜测欧央行可能会出手应对。

任泽平认为,由于公投失败符合市场预期,市场在前期已有反应,但考虑到意大利众议院参议院的制衡,欧洲央行在意大利出现经济波动时可能已做好准备出手相救,市场可能会逐步调整预期,或许可参考英国脱欧公投后的金融市场反应模式。

不过,国金证券大类资产配置策略资深分析师徐阳则认为,“欧央行已经为意大利的动荡进行了准备,因此公投事件传染到整个欧元区层面的概率不高。早在意大利进行修宪公投之前,欧央行行长德拉吉就表示,已经为此做好了准备。如果意大利的危机有向欧元区蔓延的趋势,相信欧央行会进行行动,来对此进行干预。这样的预期,也反过来起到稳定市场的作用。”

他还进一步表示,如果意大利国债与股市出现大幅抛售时,欧洲央行会入市干预;同时也可能会续作QE来应对系统性的冲击。

就在12月8日,欧央行释放宽松礼包。欧央行宣布利率决策会议结果:欧央行维持三大主要利率不变(再融资利率0.0%、隔夜存款利率-0.4%、隔夜贷款利率0.25%),并从明年4月起将资产购买规模维缩减200亿欧元至每月600亿欧元,并将延长QE计划至2017年12月。

而在上次会议上,欧洲央行并未调整利率和QE,也没有宣布延长QE,而是强调,如有必要,将延长资产购买至明年3月之后。随着意大利公投失败,欧元区前景更加堪忧,此前市场普遍预期欧洲央行将会延长资产购买计划的期限。

此外,德拉吉还表示,欧央行买入债券的标准全面放松。这包括一是购债的期限范围扩大至1~30年(此前债券最低期限为2年);二是债券到期收益率可以低于隔夜存款利率(此前是必须高于隔夜存款利率)。

欧央行公布利率决议后,欧元大幅走弱,美元被动走强。在德拉吉“鸽派”讲话后,欧元兑美元大幅下跌1.34%至1.0611,美元指数从99.83被动推高0.87%至101.11。

就在稍早,意大利总理伦齐承认在宪法改革公投中失败,并表示将会辞职,这在欧元区引发了政治不确定性,也引发了欧元的下跌。随后的12月5日,欧元出现大跌,欧元兑美元下挫达1.4%至1.0503美元,跌破上个月末触及的一年半低点1.0518,并测试数年来的关键支撑水准。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

中国经营报

经营成就价值

订 阅
最新文章
中国被忽略的“原始霾”:每年释放5亿多吨

众所周知,燃煤是造成霾污染的主要源头之一,也是硫化物、氮氧化物、汞,乃至被忽略的多环芳烃最主要的生成途径。[详情]

治霾经济账

自2013年始,中央与各地政府对大气治理进行的资金投入,总额已超过千亿元。但这笔资金也并未全部落实到位,据财政部通报,有不..[详情]