修宪公投失败 意大利和欧盟谁更着急?
2016-12-05 16:39:50 来源:中国经营网 评论:

但值得一提的是,除了英国脱欧、意大利公投外;欧盟的核心成员——德法两国也将在明年进行大选。

12月初,法国总统发表电视讲话称,考虑到不能获得足够支持的风险,其决定不参加总统竞选。这是自1958年法兰西第五共和国成立以来首次出现在任总统不寻求第二任期的情况。当下,法国失业率一直居高不下;且自2015年以来,法国屡次受到恐怖袭击。这或许也是奥朗德打破常规放弃连任的重要原因。

此外,德国也正陷入难民危机。据德国统计局数据,2015年德国的外来移民人数为213.69万人,同比大增45.89%。庞大的移民人数正深刻影响着德国社会。而这也给德国现任总理默克尔的连任之路蒙上了阴影。

另据欧盟统计局数据,2015年欧盟27国的GDP为14.69万亿欧元,同比增长5.04%。但在欧元汇率的持续走低下,欧盟以美元计价的GDP实际上已经处于负增长之中。2014年5月,欧元兑美元汇率曾高达1.3993,而在当下,欧元兑美元汇率却仅为1.06。一年多时间,欧元兑美元汇率下跌超过24.25%,远超同期人民币兑美元的贬值幅度。

如今,英国已经脱欧,不久后将启动谈判程序;意大利徘徊在去留之间,公投失败之后脱欧概率大增。

对此,长江证券分析师赵伟也分析表示,此次意大利公投一旦失败,欧元对美元中短期或趋于贬值。而一旦意大利被“投出”欧元区,这或使市场对欧元区的未来产生悲观情绪,欧元对美元在短期内趋于大幅贬值,由于欧元在美元指数中的占比接近60%,欧元的急剧贬值将使美元被动大幅走强。

这不得不令人开始担忧欧盟的未来。

意大利银行业或将遭受重创

然而,值得注意的是,与欧盟的未来相比,此次意大利修宪公投的失败,对其自身的影响将更为巨大。

我们首先来看看意大利的经济现状。

事实上,过去几十年,意大利在全球和欧洲经济中的地位已经开始逐渐下降,面临被边缘化的境地。目前,意大利的经济主要面临如下问题:

GDP占比下降。意大利GDP在全球的占比由1980年代的4%以上,下跌到目前占比不足2%。

高福利给意大利带来了沉重的负担。据欧盟统计局数据:2015年意大利政府支付的社会补助占其GDP的比重创下20.3%的历史新高。

奇高的社会补助加重了意大利的债务负担。2015年意大利的政府债务占其GDP的比重已高达132.3%;而在欧债危机时,这一数字还低于120%。

劳动力市场老龄化与年轻人高失业并存。据统计:2016年年初,意大利65岁的老龄人口高达21.79%。但据意大利统计局数据显示,今年第二季度,意大利青年(15岁——24岁)的失业率高达35.53%;且其劳动力成本指数自2015年开始,按季同比持续负增长。

不断扩大的贫富差距和持续涌入的移民也激化了意大利的社会矛盾。

市场此前分析认为,意大利公投失败将触发“多米诺骨牌”效应,有可能导致意大利国债遭进一步抛售,收益率将触及历史最高,欧元对美元急剧贬值,美元被动大涨。

而相比金融市场的快速反应,意大利脆弱的银行体系将受到的影响则更加让人担忧。

据欧洲银行业管理局统计,截至目前意大利银行整体持有的不良贷款总额已经达3600亿欧元,接近意大利年度GDP的1/5。根据世界银行公布的数据,意大利自2008年之后的不良贷款率一路飙升。分析指出,意大利银行体系如果爆发危机,很可能造成该国经济复苏进程被迫中止,而且有可能会拖累欧元区银行体系陷入困境,进而威胁到欧元。

另有交易商表示,随着美债与德债上涨,意大利公债势必承压。美国10年期公债期货上涨5个跳动点。

“意大利可能很难组建一个稳定的政府,挽救意大利西雅那银行(Banca MPS)的努力可能受到冲击,这可能开启分离主义政党兴起的纪元,”White Funds Management主管Angus Gluskie指出。

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