兖煤澳洲为力拓煤矿首选买家,但是其融资仍不明确
2017-06-21 15:21:41 来源:中国保险网 评论:

上周末,力拓宣布,由于兖煤澳洲已经获得包括中国在内的所有必要监管部门的批准,力拓更倾向于兖煤澳洲对其澳大利亚煤矿的投标方案。
    嘉能可的方案阻碍了兖煤澳洲与力拓的收购进程。目前,虽然兖煤澳洲的报价仍低于嘉能可的报价,但是,兖煤澳洲取消了最初与力拓集团达成的延期支付条款。
    兖煤澳洲将首付24.5亿美元现金。按照此前的收购方案,兖煤澳洲首付19.5亿美元现金,随后5年每年支付1亿美元。然而,兖煤澳洲继续证明其融资能力。
    兖煤澳洲作为联合煤炭的收购方,其潜在投资者对于公司是否具备完成交易的融资能力的担忧,一直以来并没有消解。兖煤澳洲及其母公司兖州煤业的负债率之高,一直广受市场及分析人士关注。
    标准普尔普氏在6月份发布的报告中指出兖州煤业在财务风险中的杠杆率最高同时业务风险最薄弱。
    根据兖煤澳洲2016年财务报告显示,其净负债目前约达50亿美元。 截至2016年底,兖煤澳洲税息折旧及摊销前利润(EBITDA)仅为1.85亿美元,其净债务对EBITA比为2600%。 虽然母公司兖州煤业承诺将支持兖煤澳洲的收购要约,并为交易提供10亿美元的资金。然而,兖煤澳洲仍将需要通过股权融资来填补其余10亿多美元的收购资金差额。
    兖煤澳洲过去在中国境外融资受阻案例可能会影响潜在投资者,亦有可能增加股权融资困难程度。其中一个例子是在2014年,兖煤澳洲为了筹集约23亿美元资金,发行次级可转换票据(SCN)。该票据的发行最终被收购委员会终止,原因是这为 “不可接受的情况” 。
    这意味着中国国有资本可能出资。
    兖煤澳洲称其母公司,即山东省政府持有的兖州煤业已承诺,若兖煤澳洲无法股权融资,将为交易提供210亿美元的资金。
国企须重视国企境外投资,防止国有资产流失。近期在国务院第五次廉政工作会议上,关于进一步加强国资国企监管,李克强总理指出,「国有资产是全体人民的共同财富,必须采取有力措施,在增强国有企业活力的同时,防止国有资产流失。」
    当前事态发展将取决于在本月兖州煤业与力拓就交易最终事宜会晤前,嘉能可否加大筹码提高报价。  

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