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汉能成长密码
2017-12-02 09:18:42作者: 李正豪 来源:中国经营网 评论:

谁也不会想到,经历了2015年港股被恶意做空的汉能薄膜发电集团(00566.HK,以下简称“汉能薄膜”)早已开始复苏。财报数据显示,汉能薄膜在2017年上半年实现净利润2.45亿港元。这已是汉能薄膜自2016年上半年实现扭亏为盈以来连续三期业绩实现盈利。如果对照2015年净亏损122.34亿港元的现实,汉能薄膜的变化不可谓不大。

2015年初,时年48岁的汉能控股集团(以下简称“汉能控股”)董事局主席李河君,以1600亿元的身价力压马云、王健林,成为“2015年胡润全球富豪榜”上的中国首富。就在这一年5月20日,汉能薄膜股价在短短20多分钟内暴跌47%,公司市值和李河君的身价因此几乎“腰斩”。然而,仅仅两年时间之后,汉能薄膜竟然完成了触底反弹。

汉能薄膜宣布2016年上半年扭亏为盈的时候,市场还颇有质疑之声,认为汉能还没有走出泥潭。经过2016年上半年、2016年全年以及2017年上半年的三期业绩持续盈利,质疑的声音逐渐消失了。汉能薄膜为什么能够卷土重来?在很多人看来,因为“大树底下好乘凉”。“(大股东)汉能控股有钱,一个金安桥水电站,每天净现金流就超过1000万元,何况还有其他水电资产。”一位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示,大股东的信用背书,是汉能薄膜能够实现反转的一个重要原因。

“没有一家光伏企业能有汉能薄膜这样强大的技术实力。足够的技术支撑,代表企业可以逆势扩张,完成一些别人无法操作的战略布局。”国内一家顶级券商的分析人士认为,汉能薄膜能够卷土重来,首先因为战略正确,其次因为有强大的技术实力,“光伏必须走进千家万户才能取得成功,假如总是在做特大型地面电站,然后依靠政府补贴赚钱,永远也无法实现可持续发展。”

打赢“翻身仗”

2011年,汉能薄膜收购在港交所上市的铂阳太阳能技术控股有限公司,从而实现借壳上市。此后,汉能薄膜经历了四年高速增长。数据显示,2011~2014年间,汉能薄膜净利润分别达到7.2亿港元、13.2亿港元、20.2亿港元、33.1亿港元,盈利水平一路飙升。

另外在沪港通、发展新能源成为国家重点方向的背景下,2015年在短短几个月时间里,汉能薄膜股价从不足2港元/股飙升至9港元/股左右,这不仅让汉能薄膜成为市值接近4000亿港元的光伏巨头,也让持股比例超过70%的李河君,将王健林、马云拉下中国首富的宝座。然而,2015年5月20日成为转折点,汉能薄膜在港股市场被恶意做空,股价暴跌,让汉能薄膜的市值蒸发1440亿港元,李河君的身价蒸发上千亿元。

于2016年3月31日晚间发布的汉能薄膜2015年业绩报告显示,该公司2015年巨亏122.33亿港元,这相当于此前四年汉能薄膜的总体盈利水平的2倍。汉能薄膜在财报中声称,自2015年5月20日至今的股价停牌,对汉能薄膜的声誉带来了“严重的负面影响”,“若干现有及潜在客户、业务伙伴和供货商等,由于股票的停牌,已表示将减少或暂停或推迟合作计划,令公司收入及盈利能力出现下跌。”

在汉能薄膜2015年122.33亿港元的巨亏中,包含了高达79.15亿港元的商誉减值、7.70亿港元的物业减值以及9.70亿港元的无形资产减值,仅仅是这三项“软实力”的减值数额,就累计达到96.55亿港元,占全部亏损额度的接近80%。

值得玩味的是,2016年全国两会期间,李河君对媒体表示:“我们有足够的实力和能力应对现在的危机。虽然现在对于我们来说危机已经过去了,但我们将继续尽最大的努力,让企业发展得更好。”而在2016年实现全年扭亏为盈以后,李河君在接受媒体采访时承认,“2015年是汉能薄膜成立以来最困难的一年”。

*除《中国经营报》署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。
责编:赵芳迪 zhaofangdi@cbnet.com.cn

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