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“家族办公室”:揭秘超级富豪的传承之道
2017-05-18 15:08:29 来源:第一财经日报 评论:

资深家族办公室合伙人曹克斌分析称,委托人把资产注入信托后,即失去该资产的所有权。家族信托将资产的所有权与受益权相分离,富人如果离婚分家产、意外死亡或被人追债,这笔钱都将独立存在,不受影响。此外,也可避免家族成员的失误或矛盾造成财富减损;在西方发达国家,通过信托方式进行收益分配,还可以规避高税率的遗产税。

曾担任多年法官的承以信家族办公室创始合伙人蒋辰达对第一财经记者表示:“英美法系历来以双重所有权解释信托的法律实质,实现了信托财产三权分立,即委托人、受托人和受益第三人的权利;但中国《信托法》没有明确规定财产的所有权属于受托人,而只规定信托财产的经营管理的权利在受托人,因此在中国内地的信托无法完全实现所谓的财产隔离的功能。”

曹克斌也表示:“中国物权法2007年5月通过,其中有对于私人财富的界定,但中国的房子能否放到信托?因为住户没有真正的所有权,只有使用权,地不是私人的。所以,国内家族信托多通过离岸信托构架进行,例如在库克群岛、开曼群岛等设立,受英美法系管辖。”

中国本土家族办公室崛起

依托于英美法系、源自西方的家族办公室,作为一个“舶来品”,随着中国“创一代”的财富积累,财富保值和传承的需求越来越高,近年已在中国崭露头角。

SAIF与惠裕全球家族智库前述报告的调研样本主要针对中国本土的联合家族办公室(即服务超过一个以上的家族客户的机构,与此相对的是只为一个家族服务的单一家族办公室),共回收超过35家全国各地的家族办公室问卷并深度访谈了这些机构。

报告统计发现,中国本土的联合家族办公室所服务客户的平均年龄为51岁,64%的客户为男性,当中76%的客户目前仍然在运营着家族企业。

被调研机构所服务的家族客户的代际结构主要以三代人为主,占比为79%,部分机构(29%)服务到四代人。但服务的主要客户还是以一代为主,占到89%之高的比例。这也反映了目前家族客户的财富仍然掌握在第一代的财富创造人手中的现实情况。

客户的平均可投资资产规模分布最多的是在1000万~5000万元人民币之间。在国内,86%的家族办公室对其客户设置了准入门槛。最低可投资资产规模从1000万元到5亿元不等,其中39%对资产规模的最低要求设为1000万~5000万元。

在报告的访谈中,家族办公室对其客户群体的画像大概为:一代财富拥有者为主,50岁以上,大多为企业家、上市公司股东、投融界和演艺界成功人士,部分也提及优秀的二代接班人。同时也有部分机构提及其服务的客户并非自己的客户,而是其他金融机构的客户,这种外包服务在类似于跨境业务等要求特殊资源的服务类型中特别明显。

值得注意的是,就中国客户而言,除了“留学与移民规划”和“日常法律顾问”这些较为“刚性”的需求的配置率较高之外,其他管家服务功能处于相对低的配置比例;在国外,“家庭收支管理”是家族办公室服务中非常重要的一项,而在国内的家族办公室只有29%的配置率(仅11%的机构内置)。这也体现了国内外超高净值家族对于财富的价值观不同。

可见,本土家族办公室的核心功能与欧美仍然有较大差异。“国内仍更多关注维护和增长财富,而后者在经历数代的财富传承之后,更多考虑的是有效地享受和传承财富。值得一提的是,已经有家族办公室在‘其他’选项中提及配置了‘精神传承’的功能,这也反映了市场对于这方面服务的需求提升。”SAIF教授吴飞对第一财经记者表示。

纵览中国家族传承核心功能

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责编:赵芳迪 zhaofangdi@cbnet.com.cn

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