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13岁的京东和13岁的亚马逊有什么差别?
2016-10-31 14:49:42 来源:虎嗅网 评论:

  京东2003年正式涉足电商,至今已经13年了。从最初一年千万级的交易额到2015年的4465亿,增长不可谓不快。京东经常被称为“中国的亚马逊”,事实上他也确实有好多业务在模仿亚马逊。

  亚马逊成立于1995年,是网络上最早开始经营电子商务的公司之一,从最初的书籍销售扩展到几乎无所不包的“万货商店”,非常的成功。亚马逊的13岁是在2008年。

  13岁的京东和13岁的亚马逊当时的境况有什么差别?13岁的亚马逊可以告诉京东些什么呢?

  为什么是13岁?

  你一定好奇为什么要拿13岁出来说事。

  2008年,受金融危机全面爆发和增速低于预期的影响,亚马逊的股价一年里跌掉了近100亿美金,基本上是年初市值的1/3。随后8年,亚马逊的股价走出了波澜壮阔的大牛市行情,公司市值从2008年底的238亿美金上涨到最近的3639亿美金,增长了14倍多。

  但是在13岁之前,除去刚上市的两年以及2000年互联网泡沫的影响,亚马逊的市值并没有实质的变化,那么为什么会有13岁之后的绝地反弹呢?所以13岁其实是一个很有意思的时点。



  13岁京东最近的市值在360亿美金左右,相比2014年上市时的280亿美金上涨了80亿美金左右,可以认为基本是处在受市场行情影响的正常变动区间。那么,13岁且同样胸怀大志的京东要怎样才能让自己未来的8年也同样波澜壮阔呢?

  同样13岁,有什么不同?

  既然故事是从13岁开始讲起,在回答上面哪个问题之前,我们首先来对比下13岁的京东和13岁的亚马逊有何不同,对比的维度更多从二者的营业收入、盈利能力以及运营效率等方面出发。

  此外,虽然股价受很多因素的影响,资本市场短期只是个投票机,但从市值上来看,13岁的京东和13岁的亚马逊其实很像。13岁的京东现在360亿美金左右,亚马逊2008年年初337亿美金,2008年底238亿美金,考虑到金融危机的影响,二者基本在同一个数量级上,没有实质性的差别。那么从运营指标上来看又是如何呢?

  首先,我们来看营业收入。

  由于背靠中国巨大的消费市场,不管是从营业收入总额还是同比增速上来看,13岁的京东都要好于同时期的亚马逊,其营业收入甚至达到了同期亚马逊的2倍多,同比增速仍旧比亚马逊要快13.6个百分点。不过我们也看到,近两年京东的增速下滑也比较明显。


  需要说明的是:京东13岁,也就是2016年的数字是我们根据其前三季度的表现预测得出的,下同。

  其次,我们来看收入结构。

  这是一件特别有意思的事情。从下面两幅图我们可以看到,2008年亚马逊的媒体业务拥有半壁多江山,不过占比在快速下滑,到2015年这一占比下滑到了21.0%,而电子和日用百货占到了70.7%。这基本上有点类似京东2015年的品类结构,只是二者在13岁时是非常不一样的。二者从不同的品类开启自己的电商霸业,但最终的结果是殊途同归。此处我们再次替当当感到惋惜,此处的京东完全也有可能是当当。



  从收入的地区分布上来看,亚马逊从创业初期就开始了国际化的尝试,13岁时其来自国际部分的收入占比正在逐步接近50%。而京东来自于国际部分的营业收入应该是可以忽略不计的,虽然国际化也曾一度被作为京东的最大战略之一。


  再次,我们来看盈利能力。

  盈利一直都不是二者的强项,并且长期被市场所诟病。不过不管是从毛利率,还是净利率和运营利润率,13岁的亚马逊都要远好于京东,但是京东的毛利率也处在上升的区间。



  然后,我们来看费用结构。

  费用结构某种程度上反映了二者的运营效率。京东整体的费用率这两年相比2013年已经有了明显的提升,不过这其中包含了上市要付出的合规成本和员工的期权费用。

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