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《钱去哪了:大资管框架下的资金流向和机制》 报告发布
2017-07-26 17:24:24 来源:国家金融与发展实验室

7月25日召开的“财富管理与发展论坛”上,国家金融与发展实验室联合浙商银行发布了报告《钱去哪了:大资管框架下的资金流向和机制》。报告分析了银行、信托、保险、基金、券商等各类金融机构的资金流向并提出了建设性意见,包括财富管理如何服务于多层次资本市场发展、如何在支持实体经济融资需求中发挥积极作用、市场需要什么样的监管等。

银行理财超七成资金投向实体经济

刚刚闭幕的全国金融工作会议上,习近平总书记指出,“回归本源,服从服务于经济社会发展。金融要把为实体经济服务作为出发点和落脚点。金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职, 是金融的宗旨。”

财富管理作为金融发展的重要组成部分,其发展必须坚定不移地贯彻落实全国金融工作会议的精神。报告研究表明,当前财富管理行业的资金流向总体上以支持实体经济为主,截至 2016 年末,银行理财产品资金占比 28.40%,在市场中占绝对主导地位,累计 29 万亿元,其中有超过 70%的资金投向了实体经济。银行财富管理业务通过投资债券、债权、股权等类资产降低社会融资成本、支持实体经济的发展, 并在“一带一路”、“长江经济带”、“京津冀协同发展”等国家战略中发挥了积极作用。

报告作者,国家金融与发展实验室副主任、浙商银行首席经济学家殷剑峰分析认为,实现财富管理行业的健康发展,根本在于服务实体经济,这包括两个方面:一,财富管理业应该通过提供多层次、多样化、风险收益匹配的理财产品,为居民和企业实现财富保值增值提供服务;二,财富管理业应该引导资金流向实体经济发展最需要的领域。

“银行更应该在多层次资本市场发展中找准定位,以安全资产投 资为主,寻找契合客户财富管理、配置、传承以及保值服务需求的资 产,杜绝多层次嵌套、高杠杆的高风险资产,严禁监管套利、资金套 利与空转。引导资金流向实体经济,形成银行财富管理与多层次资本 市场发展的双赢格局。”浙商银行行长刘晓春在论坛上从多个方面指 出了金融创新应以实体经济为纲,而不是通过所谓的创新去躲避监管, 金融支持多层次资本市场是其中重要一项。

监管协调和机构合力防风险

7 月 14-15 日召开的全国金融工作会议明确,“强化监管,提高防范化解金融风险能力。要以强化金融监管为重点,以防范系统性金融风险为底线,加强宏观审慎管理制度建设,加强功能监管,更加重视行为监管。”

商业银行,作为金融体系中风险识别与管理的主要承担者,高安全性是银行区别于其他财富管理机构的主要特征之一,这也解释了为何银行是客户最主要的财富配置渠道。因此,财富管理行业中商业银行防风险是重中之重。

对于银行财富管理如何找准定位、防范风险,浙商银行行长刘晓春认为,一方面,商业银行应该满足客户首要需求,提供高安全性的财富管理服务。另一方面,随着客户财富管理需求更综合化、大众化和长期化,银行财富管理业务,要突破传统的单一产品销售、同质性资产组合的业务模式,应该发挥内外部优势,自身创设与外部引进产品相结合,将复杂的产品体系根据财富管理需求进行专业的筛选、组合、整合,形成可靠的低风险的资产保值金融服务方案。

报告研究结果表明,全国金融工作会议的决策是十分正确、及时的。报告分析,为了“穿透”财富管理行业底层资产,缩短资金链条, 宏观经济金融政策更应该关注“钱”从哪儿来、到哪儿去。相关部门需要密切跟踪分析资金的动向和机制,建立跨区域、跨部门、实时的数据监测系统,防止区域性、系统性风险发生。对于金融创新需要辩证分析,要在坚持市场决定金融资源配置的原则下,加强监管合作, 建立宏微观审慎监管体系。

*文章为作者独立观点,不代表中国经营网立场。

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