多家券商看好上海家化中长期业绩增长
2017-08-28 14:13:31 来源:简书 评论:

日前,上海家化发布2017年中报。公司营业收入同比减少13.5%,剔除花王因素后,自主品牌营业收入同比增长9.5%。

公司表示,报告期内,公司有效执行年初制定的战略计划,稳步推进战略落地举措,提升公司业绩及运营效率,在研发先行、品牌驱动、渠道创新、供应保障等方面进行积极的变革。

与此同时记者发现,多家券商的研报均表示,看好公司中长期业务发展。

经营情况全面向好

据中信证券研报,2017上半年,公司旗下各品牌均实现正增长,百货渠道首次恢复正增长,终端零售增速高于公司销售增速,渠道库存持续下行。

上半年公司加大研发投入,科研费用增长24%,佰草集重磅新品御五行、凝臻白已占其销售的30%,另外下半年润系列、新太极等将陆续上市,新品储备至2018年。

二季度天猫超市和京东由代理模式切换为自运营模式,切换过程中对收入、费用产生阶段性影响,但为未来电商渠道快速增长打下基础。

上半年末,公司应收账款7.2亿元,同比减少1.5亿元;应付账款6.4亿元,同比增0.6亿元;预收款项1.1亿元,同比增0.2亿元;相应公司经营性现金流净额5.0亿元,较去年同期可比口径+64%。

中泰证券预计,公司将进入多品牌梯次成长、经营效率提升带来的盈利改善周期。

品牌营销实现突破

家化上半年在品牌建设上也有许多令人印象深刻的动作。例如,六神和佰草集分别签约了华晨宇和刘涛作为代言人。其中,华晨宇作为90后的当红艺人有助于六神实现年轻化的战略,拉近与年轻消费者的距离,而刘涛则更是佰草集历史上的首位代言人。

中报显示,上半年六神主打产品劲凉CP(劲凉花露水、劲凉沐浴露)的销售收入较去年同期增长了57.2%。佰草集在417“佰草节”上成为首个登上天猫超品舞台的国货品牌,销售于当天美妆行业排名第一,全渠道销售同比增长35%。六神与代言人华晨宇担任星推官的腾讯独家大IP《明日之子》进行深度绑定的内容合作。前六期节目总播放量就高达10.4亿,位列同期网络自制综艺榜排名前三,微博综艺榜排名第一。

佰草集配合新品上市节奏,嫁接了热门IP资源《欢乐颂2》、《思美人》、罗小黑等进行营销推广及合作IP限量产品。高夫与热门动画《大圣归来》合作,启初与世界安徒生奖插画大展合作,对家化的产品进行了有效推广。

公司还有两个全新亮相的品牌。一是一花一木重新出发,其与日本科技结合,对于品牌、产品形象及定位、渠道进行了梳理。另一个是Tommee Tippee汤美星,其拥有50余年历史,是英联邦国家婴幼儿喂哺市场的领先品牌,目前已被上海家化全资收购,进一步拓展中国市场。

广发证券表示,中长期来看,随着TommeeTippee盈利能力逐渐恢复并开拓中国市场,将为公司贡献新的增长点,完善母婴市场的多品牌、多品类布局。

中信证券则表示,公司营销投入注重品牌力的提升而非用于促销提升短期业绩,鉴于营销高投入、丰富的新品储备、电商渠道优化等均为中长期业绩增长构筑了良好基础。

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