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银行债转股加速推进 签单多落地难仍待解
2017-12-30 09:53:20作者:张漫游 来源:中国经营网 评论:

从“高增长”到“高质量”,刚刚闭幕的2017年中央经济工作会议围绕“高质量发展”提出的8项重点工作,又将“深化供给侧结构性改革”摆在首位。

进入供给侧结构性改革深水区,从2017年年初至今,对“去杠杆”的呼声未曾减弱。债转股是降低企业杠杆率的主要途径之一。作为本轮债转股的主力,一年多来,银行机构加速布局。

截至目前,四大国有商业银行控股的债转股实施机构相继批准设立,交通银行债转股实施机构也已获批筹建。据国家发改委官网公布数据显示,截至2017年9月22日,各类债转股实施机构已与77家企业签署市场化债转股框架协议,金额超1.3万亿元。

然而,债转股项目却普遍面临“雷声大雨点小”之窘境。银行急需通过解决资本占用高、项目选择难、定价难、退出机制不健全等问题,破解签约项目落地实施比重低的现状。

掷万亿布局债转股

在2017年初的两会政府工作报告中强调,要重点做好用改革的办法深入推进“三去一降一补”五大任务,要积极稳妥去杠杆,在控制总杠杆率的前提下,把降低企业杠杆率作为重中之重。

经过近一年的时间,2017年12月,国家发改委副主任、国家统计局局长宁吉喆在公开场合表示,10月末,规模以上工业企业资产负债率为55.7%,同比下降0.5个百分点。这“0.5个百分点”背后,是包括兼并重组、盘活存量资产、优化债务结构等七项降杠杆途径同步实施的结果,债转股正是其中之一。

随着2016年企业去杠杆的顶层设计方案《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》同时出台的《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,让银行成了新一轮债转股的“主力军”。

中国银监会主席郭树清亦在2017年3月表示,2017年将积极开展市场化、法治化债转股,坚持自主协商确定转股对象、转股债权以及转股价格和条件,稳妥推进“去杠杆”。

新一轮债转股落地一年多,银行不负众望。2017年7月,中国建设银行旗下建信金融资产投资有限公司、中国农业银行旗下农银金融资产投资有限公司相继成立(以下简称“农银投资”);9月,中国工商银行债转股实施机构工银金融资产投资有限公司在南京开业,同日,交通银行发布公告称,旗下交银金融资产投资有限公司获批筹建;11月,中国银行设立的中银金融资产投资有限公司获批开业。在债转股实施机构相继落地的同时,银行亦加速与企业签署债转股合作协议。

据国家发改委官网公布数据显示,截至2017年9月22日,各类债转股实施机构已与77家企业签署市场化债转股框架协议,金额超1.3万亿元。

根据各家银行公开数据显示,截至2017年9月底,建行已与全国42家企业签订了总额达5542亿元的市场化债转股框架协议;截至农银投资成立之日,农行已经与15家企业签署总额约2300亿元债转股合作协议;截至目前,工行与31家企业签订了债转股协议,总金额4000亿元,主要涵盖能源、交通、冶金、装备制造、基础设施建设等领域,重点对象是央企和地方国企;截至2017年12月21日,交行已与多家企业签署债转股框架协议,签约金额1180亿元。

落地难面面观

一边是日渐扩大的银行债转股签约规模,另一边是难掩的项目落地慢尴尬。

以建行为例,虽然截至2017年9月,该行债转股签约规模和资金落地规模均居同业之首,但落地金额仅达766亿元,落地率仅为13.8%。瑞银证券在2017年10月发布的金融行业分析报告中指出,该公司根据公开数据建立的债转股数据库显示,目前共公布了81个案例,总规模1.04万亿元,其中只有13.7%已经执行。

某银行研究人员告诉《中国经营报》记者,签约落地情况差,原因是多方面的,债转股对银行资本充足率提出更高要求是其中之一。

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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn