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最严资管新规露真容 银行保本型理财产品将消失
2017-11-28 15:02:50作者:吴平 来源:时代周报 评论:

不久前,从年初就被市场和媒体紧密关注的资管新规终于露出真容。

为了控制迅速膨胀突破100万亿元的中国大资管行业,并填补分业监管、同类资管业务监管规则和标准不一带来的漏洞,从2016年底开始,央行就在牵头制定大资管统一监管的标准。2月,一行三会统一监管的业务内审稿被曝光;7月,中央金融工作会议提出设立国家层面的金融稳定发展委员会;11月8日,由国务院副总理马凯担任主任等金融稳定发展委员会正式成立。

11月17日,央行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布《规范金融机构资产管理业务的指导意见》(征求意见稿)(以下简称《指导意见》)。

市场变动

资管新规发布之后的第一周,中国的金融市场处于焦躁中。

大型金融机构频繁组织会议,邀请各路专家解读新规影响。工银国际18日下午组织电话会议,邀请来自保险、券商、公募基金、银行的相关人士讨论点评。

券商策略分析师们迅速发布研究报告,分析局势变化,亮出观点,例如:中信证券发布题目为《缩虚表,增长效》的点评报告,民生证券的题目是《打破刚兑、消除错配,协同监管进一步提升》,华宝证券评论说《银行理财从“想不想变”到“不得不变”》,国元证券的题目是《破刚兑,统监管》,渤海证券评论说《分级基金重启发行无望,长期利好公募产品创新》,等等。

二级市场上,有些公司股价暴跌。例如,广汽集团的股价在《指导意见》发布后的第一个交易日,暴跌到跌停的位置,最终收盘跌8.3%,成交量放大为此前的近4倍,显示为资金夺路而逃的态势。盘后,广汽集团立刻通过电话会议与市场沟通,公司股价第二天终于没有继续暴跌。据媒体引述券商分析师报告和观点:广汽的大跌可能与资管新规有关,其流通股股东中多为资管计划,出于去杠杆、去通道等原因被迫减仓。

一些上市公司不得不取消谋划已久的员工持股计划11月20日,德威新材宣布,由于监管政策发生变化,决定取消员工持股计划。要不是《指导意见》在这时候禁止加杠杆嵌套,德威新材原本将成立总规模不超过1亿元的信托计划,加3倍杠杆给员工买股票。

作为受到最大直接影响的信托、银行从业人员们,则是等待着下一步具体细则出台,研究对策。

银行:保本型理财产品将消失

“我们现在保本型理财产品还在卖,估计4-5个月之后,这种保本型理财产品就永远不能再卖了。”广东某商业银行行长对时代周报记者说道。

目前下发的《指导意见》只是征求意见稿,据业内预期,4-5个月后相应的细则会正式下发。

“保本型的理财产品市场需求大,之前我们行也一度尝试暂停保本型理财产品,但客户们意见很大,再加上其他同行并没有暂停保本型,所以我们只好又重新恢复。”上述商业银行行长对时代周报记者说道。

保本型理财产品,顾名思义,就是在协议中有银行承诺,无论发生任何问题银行都保证客户到期可以拿回全部本金。

根据银行业理财登记托管中心的数据,2016年6月底,全国银行业理财产品账面余额26.28万亿元,其中,保本浮动收益类产品余额为3.86万亿元,保证收益类产品余额约为2.24万亿元,两者合计占比23.21%。

新规之前,保本型理财产品通常被当作存款的替代,既可以规避风险,又能获得高于存款的利息收益。

“我们行一直在努力增加净值型产品,降低保本型产品的比例,因为保本型的产品,需要占用保证金,对银行来说,收益率也相对微薄。”上述行长对时代周报记者说。

而根据《指导意见》要求,金融机构开展资产管理业务时,不得承诺保本保收益,这意味着未来再不会有保本型理财产品。另外,银行的理财产品未来必须转化为“净值型”,这就与买基金类似,资产随着行情波动、净值起伏而变化。

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责编:孙明胜 sunmingsheng@cbnet.com.cn

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